ห้องเรียนนักลงทุน

ไม่ปฏิเสธว่า ถ้าตลาดหุ้นเป็นขาขึ้น (Bull Market) นักลงทุนมักลงทุนเพื่อเป้าหมายผลกำไรส่วนต่างจากราคาหุ้น (Capital Gain) แต่หากตลาดผันผวนหรือตลาดเป็นขาลง (Bear Market) ก็คงต้องปรับกลยุทธ์ด้วยการหาหุ้นที่มีความสามารถในการจ่ายเงินปันผล (Dividend Stock) สม่ำเสมอ เพื่อลดความเสี่ยงให้กับพอร์ตลงทุน

หากเอ่ยถึงหุ้นจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ มักเป็นหุ้นที่มีการดำเนินธุรกิจขยายตัวอย่างมีเสถียรภาพ สังเกตได้จากยอดขายและกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่อง ไม่ว่าเศรษฐกิจจะอยู่ในภาวะตกต่ำ หรือมีเหตุการณ์ไม่คาดคิด เช่น ปัญหาทางการเมือง วิกฤติเศรษฐกิจ ธุรกิจก็ยังขยายตัวได้เรื่อยๆ ซึ่งบริษัทเหล่านี้จะมีเงินสด (Cash Flow) จากการดำเนินงานเป็นบวก นั่นคือ มีสภาพคล่องทางการเงินสูงถึงสูงมาก

หากนักลงทุนค้นเจอบริษัทประเภทนี้ อย่าปล่อยให้หลุดมือ เพราะคือขุมทรัพย์ที่จะสร้างผลตอบแทนในรูปเงินปันผลในระยะยาวได้อย่างน่าประทับใจ อย่างไรก็ตาม ถึงแม้จะมีประวัติการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ แต่ต้องหมั่นตรวจสอบการดำเนินธุรกิจ นโยบายการจ่ายปันผล ข้อมูลข่าวสาร ความเคลื่อนไหวบริษัทนั้นตลอดเวลา หากมีการเปลี่ยนแปลงจะได้สามารถปรับกลยุทธ์การลงทุนได้ทัน

การที่จะสร้างความมั่นใจว่าเมื่อลงทุนหุ้นนั้นๆ ไปแล้ว พวกเขามีความสามารถจ่ายเงินปันผลได้สม่ำเสมอ นั่นคือ ดูประวัติการจ่ายเงินปันผลย้อนหลัง โดยสังเกตการจ่ายไม่ขาดตกบกพร่องแม้แต่ปีเดียว อีกทั้ง พิจารณาที่มาของเงินที่นำมาจ่าย จะต้องมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (ไม่ใช่ไปกู้ยืมหรือขายสินทรัพย์บางอย่างมาจ่าย)

การดูประวัติการจ่ายเงินปันผลย้อนหลัง 5 ปี 10 ปี ถือว่าไว้วางใจได้แล้ว แต่ถ้ามีหุ้นที่มีประวัติการจ่ายเงินปันผลตลอด 20 ปี 30 ปีไม่มีเว้น ยิ่งการันตีได้ว่าในอนาคตน่าจะยังคงมีการจ่ายกันอย่างต่อเนื่อง

ย้อนหลังไปตั้งแต่ปี 2535 มาถึงปี 2559 มีบริษัทจดทะเบียน 25 บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลได้ติดต่อยาวนานถึง 25 ปี (มี 5 บริษัทรอประกาศจ่ายเงินปันผลปี 2559) แสดงถึงการดำเนินธุรกิจที่เติบโตสม่ำเสมอ เงินสดไม่ขาดมือ มักจะอยู่ในธุรกิจไม่ค่อยหวือหวา ถ้าไม่เป็นผู้นำในธุรกิจก็มีความสามารถทางการแข่งขันสูง อีกทั้งเป็นธุรกิจที่ผลิตสินค้าเพื่อใช้ในชีวิตประจำ (ปัจจัย 4) ดังนั้น แม้จะเผชิญกับวิกฤติเศรษฐกิจปี 2540 วิกฤติซับไพรม์ วิกฤติหนี้เสียกลุ่มประเทศยูโร หรือปัญหาทางการเมือง ธุรกิจยังเติบโตแข็งแกร่ง สะท้อนถึงการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ ทีมงานผู้บริหารมีฝีมือ รวมถึงให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นและนักลงทุน

คำว่า “เงินปันผล” ถือเป็นเกราะป้องกันพอร์ตลงทุนได้เป็นอย่างดี หากมีหุ้นประเภทนี้จะสามารถลดความเสี่ยงจากการลงทุนลงไปได้ เพราะแม้ราคาหุ้นจะปรับลดลงแต่ยังได้รับเงินปันผลสม่ำเสมอ ดังนั้น หุ้นจ่ายเงินปันผลเป็นองค์ประกอบสำคัญกับการวางแผนการเงินเพื่อวัยเกษียณได้

25 หุ้น จ่ายเงินปันผล 25 ปีต่อเนื่อง (2535 – 2559)

หุ้น	จ่ายเงินปันผล 5 ปีล่าสุด (บาทต่อหุ้น)
หุ้น	ปี 2555	ปี 2556	ปี 2557	ปี 2558	ปี 2559
ALUCON	7.00	8.00	10.00	10.00	15.00
AYUD	0.38	1.80	2.50	2.00	2.00
BJC	0.84	0.84	0.60	0.84	0.50
BKI	12.00	12.00	12.00	12.00	14.00
CM	0.28	0.31	0.10	0.20	0.35
CSR	2.00	2.35	2.09	2.04	1.80
FE	8.00	7.00	5.00	6.00	รอประกาศ
ICC	1.25	1.20	1.05	1.05	1.15
KWC	5.00	5.50	5.50	5.50	7.00
LTX	2.50	2.50	2.50	1.875	2.50
MFC	1.70	2.50	1.70	1.65	รอประกาศ
OHTL	16.00	22.00	13.00	12.00	11.00
PR	1.86	1.59	1.88	1.95	0.94**
SNP	6.00	5.50	0.80	1.10	0.80
SPC	1.00	1.00	1.00	1.10	รอประกาศ
SST	0.0277	0.0277	0.0370	0.0111	0.0111
SUC	1.50	2.00	1.75	1.50	รอประกาศ
TC	0.10	0.10	0.15	0.15	0.10
TF	3.16	3.74	3.77	4.16	2.65**
TNL	1.20	0.95	0.85	0.75	0.85
TTTM	6.00	3.00	2.00	2.00	1.00**
TVO	1.80	1.00	1.75	1.90	1.25**
UPF	5.00	2.80	3.35	4.90	รอประกาศ
UPOIC	0.90	0.60	0.30	0.10	0.15
WACOAL	2.40	2.25	2.40	1.10	1.30