ห้องเรียนนักลงทุน

สิ่งสำคัญที่ขาดไม่ได้ในการลงทุนก็คือขั้นตอน
ของการ “ปรับพอร์ตลงทุน” เพราะเมื่อเวลาผ่านไป
สัดส่วนการลงทุนของพอร์ต
อาจผิดเพี้ยนไปจากสัดส่วนตั้งต้น
เนื่องจากผลตอบแทนของสินทรัพย์แต่ละตัวเติบโต
ไม่เท่ากัน

สินทรัพย์ที่โตเร็วจะมีมูลค่าวิ่งแซงสินทรัพย์อื่นๆ สัดส่วนโดยรวมของพอร์ตจึงเปลี่ยนไปอย่างเห็นได้ชัด และอาจทำให้ความเสี่ยงของพอร์ตเพิ่มมากขึ้นโดยไม่รู้เนื้อรู้ตัว

การปรับพอร์ตจึงทำให้นักลงทุนมั่นใจได้ว่า... พอร์ตการลงทุนจะยังตอบโจทย์เป้าหมาย ในอนาคต แถมยังอยู่ในระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ยิ่งในภาวะที่สถานการณ์มีการ เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา นักลงทุนยิ่งจำเป็นต้องหันกลับมาดูพอร์ตที่ลงทุนไปว่ามีการ ปรับเปลี่ยนมากน้อยเพียงใด

ตัวอย่างเช่น นักลงทุนคนหนึ่งยอมรับความเสี่ยงได้ในระดับปานกลาง (Moderate) จึงจัดสรรเงินลงทุนใน
หุ้น 50% ตราสารหนี้ 30% และเงินฝากอีก 20% ตั้งแต่ปีแรกที่เริ่มลงทุน ซึ่งปีนั้นทั้งปีตลาดหุ้นพุ่งขึ้นแบบทะยานฟ้า ทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนในพอร์ต เพิ่มขึ้นอย่างมาก นักลงทุน H-A-P-P-Y แต่ลืมนึกไปว่า
สัดส่วนของหุ้นในพอร์ตก็จะเพิ่มขึ้นจาก 50% เป็น 70% ของพอร์ตด้วยเช่นกัน พอร์ตนี้จึงมีความเสี่ยงโดยรวมที่สูงขึ้น

สัดส่วน
การลงทุนในพอร์ต
(ม.ค. 25X1)

สัดส่วน
การลงทุนในพอร์ต
(ธ.ค. 25X1)

หากนักลงทุนไม่มีการปรับพอร์ตใดๆ
และเกิดโชคดีที่หุ้นยังขึ้นต่อ สัดส่วนของหุ้นในพอร์ตก็จะยิ่งโตขึ้นเรื่อยๆ กลายเป็น 80% หรือ 90% ของพอร์ต แต่หากโชคร้าย สถานการณ์พลิกเป็นหุ้นตกอย่างแรง เมื่อไหร่ รับรองว่า... พอร์ตที่มีหุ้นในสัดส่วนสูงๆ เสียหายหนักแน่นอน

ถ้าต้องยอมรับความเสี่ยงสูงขนาดนั้น นักลงทุนหลายท่านคงรับมือไม่ไหว คำถามคือ...
จะปรับพอร์ตอย่างไรดี?

เริ่มง่ายๆ จากการกำหนดช่วงการเปลี่ยนแปลงที่ยอมรับได้ของสินทรัพย์แต่ละประเภท เช่น กำหนดให้หุ้นมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ไม่เกิน 10% จากพอร์ตตั้งต้น ถ้าเกินจากสัดส่วนนี้ จะทำการปรับพอร์ตทันที เพื่อปรับให้สัดส่วนการลงทุนกลับมาเท่าเดิม หรือที่เรียกกันสั้นๆ ว่า “Rebalance” นั่นเอง

หลักเกณฑ์ง่ายๆ ในการหาช่วงเวลาปรับพอร์ต

กำหนดตามช่วงเวลา เช่น ทุก 6 เดือน หรือทุกปี
กำหนดเป้าหมายในการปรับพอร์ต เช่น ถ้า 10% จะปรับพอร์ต 1 ครั้ง
กำหนดช่วงเวลาและเป้าหมายในการปรับพอร์ต เช่น ถ้าครบ 6 เดือน และพอร์ตมีกำไร 10%
จะทำการปรับพอร์ต 1 ครั้ง

จากตารางจะเห็นว่า... หากสัดส่วนการถือครองหุ้นน้อยกว่า 40% หรือมากกว่า 60% ของพอร์ต
นักลงทุนก็จะทำการปรับพอร์ตให้กลับมาเท่ากับพอร์ตตั้งต้นที่วางไว้ คือ ถือหุ้น 50% ของพอร์ต ซึ่งนักลงทุนอาจปรับพอร์ตโดย