ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย : รายละเอียดข่าว

 

 

Share |
     
 
วันที่/เวลา 11 ธ.ค. 2552 13:23:00
  หัวข้อข่าว สรุปข้อสนเทศ : THANA
  หลักทรัพย์ THANA
  แหล่งข่าว mai

 
                                                                                       เอกสารหมวด ข หมายเลข 5
                                                     - สรุปข้อสนเทศ -
                             บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ("THANA" หรือ "บริษัท")


ที่ตั้งสำนักงานใหญ่                       650, 652 ถ. บรมราชชนนี แขงบางบำหรุ
                                    เขตพลัด กรุงเทพฯ 10700
                                    โทรศัพท์ +66 2886-4888 โทรสาร +66 2886-4878
                                    Website: www.thanasiri.com


เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียน                  เมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2552 (เริ่มทำการซื้อขายวันที่ 15 ธันวาคม 2552)


ประเภทหลักทรัพย์จดทะเบียน               หุ้นสามัญ 250 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท รวม 250 ล้านบาท
                                    บริษัทเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชน จำนวน 50 ล้านหุ้น


ทุนของบริษัท                           ณ วันที่ 15 ธันวาคม 2552 (วันที่เริ่มทำการซื้อขาย)
                                    ทุนจดทะเบียน
                                         หุ้นสามัญ 255 ล้านบาท
                                         หุ้นบุริมสิทธิ -ไม่มี-
                                    ทุนชำระแล้ว
                                         หุ้นสามัญ 250 ล้านบาท
                                         หุ้นบุริมสิทธิ -ไม่มี-
                                    หมายเหตุ: หุ้นสามัญจำนวน 5 ล้านหุ้น เพื่อรองรับการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดง
                                    สิทธิที่จัดสรรให้แก่กรรมการ ผู้บริหารและพนักงาน


ตลาดรอง                             ตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai)


ราคาเสนอขาย                         1.75 บาทต่อหุ้น สำหรับประชาชนและผู้มีอุปการะคุณ



วันที่เสนอขาย                          3-4 ธันวาคม 2552


วัตถุประสงค์การใช้เงินเพิ่มทุน              เพื่อพัฒนาโครงการในอนาคต                   60.0 ล้านบาท (ภายใน 1 ปี)
                                    เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนจำนวน                 17.5 ล้านบาท (ภายใน 1 ปี)
                                    เพื่อชำระเงินกู้ยืมสถาบันการเงินจำนวน 10.0 ล้านบาท (ภายใน 1 ปี)


การจัดสรรหุ้นส่วนเกิน                    -ไม่มี-


ประเภทกิจการและ                      บริษัทฯ ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินเพื่อขาย
ลักษณะการดำเนินงาน                    โดยบริษัทฯ จะเป็นผู้พัฒนาโครงการและเป็นเจ้าของโครงการที่เน้นการพัฒนา
                                    โครงการในเขตปริมณฑลโดยเน้นเฉพาะย่านนนทบุรีและสำหรับ บริษัท ธนาสิริ
                                    พร๊อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด ("TPD") จะเน้นพัฒนาโครงการในจังหวัดที่เป็น
                                    แหล่งท่องเที่ยวในจังหวัดภูเก็ต โดยบริษัทฯ จะพัฒนาโครงการในขนาดไม่ใหญ่
                                    มากนัก โดยเฉลี่ยจะมีเนื้อที่ประมาณ 7 - 20 ไร่ และอายุโครงการโดยเฉลี่ย 2 ปี
                                    ทั้งนี้ เพื่อเป็นการกระจายความเสี่ยง และสร้างความหลากหลายของผลิตภัณฑ์
                                    สำหรับนโยบายในการสร้างบ้านของบริษัทฯ เป็นแบบกึ่งสั่งสร้าง โดยในเฟสแรกจะมี
                                    การก่อสร้างบ้านสร้างเสร็จก่อนขาย (Semi - pre-built)ประมาณร้อยละ 60 - 70
                                    ส่วนเฟสต่อๆ ไปจะเป็นแบบตามยอดขาย (Pre - sale) โดยจะเปิดขายไปพร้อมๆ กับ
                                    การก่อสร้างโดยมีสัดส่วนระหว่างบ้านสร้างก่อนขายต่อบ้านสั่งสร้างของบริษัทฯ อยู่
                                    ที่ประมาณร้อยละ 80 : 20 ทั้งนี้ เนื่องจาก บริษัทฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ลูกค้าได้



                                                         1

                                    เห็นแบบบ้านและวัสดุก่อสร้างที่บริษัทฯ ใช้จริงก่อนการตัดสินใจ สำหรับนโยบายการ
                                    ขาย บริษัทฯ จะเรียกเก็บเงินจอง เงินทำสัญญา และเงินดาวน์จากลูกค้าประมาณร้อย
                                    ละ 5-10 ของราคาขายระยะเวลาผ่อนชำระเงินดาวน์ประมาณ 2-6 งวด ขึ้นอยู่กับระยะ
                                    การก่อสร้างบ้าน โดยทั่วไป บริษัทฯ จะใช้ระยะเวลาก่อสร้างประมาณ 4-6 เดือน

ลักษณะผลิตภัณฑ์                         บริษัทฯ ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินเพื่อขาย
                                    ประเภททาวน์เฮ้าส์ บ้านแฝด และบ้านเดี่ยว โดยบริษัทฯ ใช้ชื่อโครงการภายใต้
                                    แบรนด์ "ธนาสิริ", "เดอะ คลัสเตอร์ วิลล์" และ "ไพร์มเพลส" โดยแต่ละแบรนด์จะมี
                                    ลักษณะโครงการที่ต่างกันเพื่อตอบสนองความต้องการของกลุ่มลูกค้าเป้าหมายที่
                                    แตกต่างกัน ดังนี้
                                    1. "ธนาสิริ" ลักษณะโครงการเป็นบ้านเดี่ยวระดับกลาง ระดับราคา 4-10 ล้านบาท
                                    2. "เดอะ คลัสเตอร์ วิลล์" ลักษณะโครงการเป็นบ้านทาวน์เฮ้าส์สไตล์บ้านเดี่ยว
                                    2.5-4 ล้านบาท
                                    3. "ไพร์มเพลส" ลักษณะโครงการเป็นบ้านทาวน์เฮ้าส์คุณภาพ 1.5-3 ล้านบาท

โครงสร้างรายได้

ประเภทรายได้               ดำเนิน         งบเสมือน           2550                    2551             ม.ค.-ก.ย. 2552
                          การโดย         2549
รายได้จากการขาย1)                    ลบ.      %        ลบ.         %          ลบ.        %          ลบ.        %
   บ้านเดี่ยว                บริษัทฯ     121.3    98.5     74.2            32.3       52.0       11.8     61.2     12.6
   บ้านแฝด                 บริษัทฯ     -        -            7.6          3.3   170.7          38.7   244.1      50.3
   ทาวน์เฮ้าส์               บริษัทฯ     -        -        142.2           61.9   169.7          38.4   140.0      28.9
    บ้านเดี่ยวชั้นเดียว         TPD       -        -        -           -              47.7       10.8     30.8      6.3
   บ้านแฝดชั้นเดียว           TPD       -        -        -           -          -          -             7.0      1.5
รวมรายได้จากการขาย                   121.3 98.5        223.9           97.5   440.1          99.7   483.1      99.6
รายได้อื่น                               1.8  1.5          5.82)          2.5     1.4           0.3     1.9       0.4

รวมรายได้                            123.1 100.0 229.7 100.0 441.5 100.0                            485.0      100.0

หมายเหตุ: 1) รับรู้รายได้จากการขายบ้านและที่ดิน เมื่อโอนกรรมสิทธิ์
          2) รายการพิเศษเป็นรายได้สุทธิจากค่าทดแทนอสังหาริมทรัพย์ที่ถูกเวนคืนจำนวน 5.3 ล้านบาท

กลุ่มลูกค้าเป้าหมาย                      กลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัทฯ เป็นกลุ่มผู้บริโภคที่มีกำลังซื้อในระดับปานกลาง ซึ่ง
                                    มีฐานลูกค้ากระจายอยู่จำนวนมาก โดยครอบคลุมกลุ่มเป้าหมายในแต่ละระดับรายได้
                                    และความต้องการในสินค้าต่างๆ เช่น ทาวน์เฮ้าส์ บ้านแฝด และบ้านเดี่ยว ดังนี้

                                                                ระดับรายได้ต่อเดือน
                                    กลุ่มลูกค้าเป้าหมาย                                  ลักษณะโครงการ
                                                                (บาท/เดือน)

                                    B+ - A                      90,000-120,000                บ้านเดี่ยวระดับกลาง

                                    C+ - B                      50,000-80,000                 บ้านทาวน์เฮ้าส์สไตล์บ้านเดี่ยว

                                    C - C+                      30,000-50,000                 บ้านทาวน์เฮ้าส์คุณภาพ


ช่องทางการจำหน่าย                     บริษัทฯ ใช้ช่องทางการจัดจำหน่ายผ่านสำนักงานขายของบริษัทฯ ตั้งอยู่ในแต่ละ
                                    โครงการนั้นๆ โดยอาศัยช่องทางการเข้าถึงลูกค้าเป้าหมายด้วยการโฆษณา
                                    ประชาสัมพันธ์ผ่านสื่อต่าง ๆ ได้แก่ สื่อสิ่งพิมพ์ อินเตอร์เน็ต แผ่นป้ายโฆษณา
                                    รวมถึงช่องทางการติดต่อนอกสถานที่ เช่น การออกบูธนิทรรศการที่พักอาศัยตาม
                                    ห้างสรรพสินค้าต่างๆ หรือศูนย์แสดงสินค้าชั้นนำ เป็นต้น รวมถึงการติดต่อโดยตรง
                                    กับลูกค้าเป้าหมายโดยพนักงานขายที่มีประสิทธิภาพ




                                                           2

การจัดหาผลิตภัณฑ์       1. การจัดซื้อที่ดิน
                      บริษัทฯ ไม่มีนโยบายซื้อที่ดินเก็บไว้เพื่อการพัฒนาในอนาคต แต่จะพิจารณาการ
                      จัดซื้อที่ดินโดยการศึกษาทิศทางการเติบโตของแหล่งที่อยู่อาศัย เส้นทางการ
                      พัฒนาและการขยายตัวของเขตเมือง สำหรับการจัดซื้อที่ดินของบริษัทฯ จะมีทั้ง
                      จากกลุ่มนายหน้าที่เข้ามาเสนอที่ดินให้กับบริษัทฯ เป็นระยะๆ และจากการที่บริษัทฯ
                      ติดต่อกับเจ้าของที่ดินเองโดยตรง ทั้งนี้ บริษัทฯ จะพิจารณาเปรียบเทียบกับราคา
                      ตลาดและราคาประเมิน และเพื่อให้การจัดซื้อที่ดินมีประสิทธิภาพสูงสุดและเป็นการ
                      ควบคุมต้นทุนโครงการ การจัดซื้อที่ดิน การทำสัญญาจะซื้อจะขายที่ดิน การค้าที่ดิน
                      ทั้งในส่วนของการซื้อที่ดินเพื่อนำมาพัฒนาเป็นโครงการจัดสรรและเพื่อเป็น
                      ทรัพย์สินของบริษัทฯ จะเป็นไปอย่างรัดกุมโดยผ่านมติการประชุมคณะกรรมการ
                      บริหารของบริษัทฯ
                    2. ผู้รับเหมาก่อสร้าง
                      บริษัทฯ ได้ว่าจ้างผู้รับเหมาก่อสร้างเป็นผู้ดำเนินการก่อสร้าง โดยบริษัทฯ ไม่มี
                      แรงงานในการก่อสร้างเป็นของตนเอง อย่างไรก็ตาม ในการสรรหาผู้รับเหมาบริษัท
                      ฯ จะพิจารณาเลือกผู้รับเหมาก่อสร้างจากผลงาน คุณภาพงานในอดีต ความสามารถ
                      และศักยภาพในการทำงานให้แล้วเสร็จ รวมทั้งตรวจสอบฐานะทางการเงินของ
                      ผู้รับเหมา เพื่อให้แน่ใจว่าผู้รับเหมาจะสามารถจัดซื้อวัสดุและอุปกรณ์ในการก่อสร้าง
                      ได้ตรงตามที่กำหนดในสัญญา นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังพิจารณาถึงขนาดและแรงงาน
                      ของผู้รับเหมาแต่ละราย เพื่อให้แน่ใจว่าผู้รับเหมามีศักยภาพที่เหมาะสมกับงานที่จะ
                      รับ โดยปกติผู้รับเหมาก่อสร้างจะเป็นผู้รับผิดชอบในค่าใช้จ่ายดำเนินการ ค่าวัสดุ
                      ก่อสร้างที่เกี่ยวข้องในงาน อุปกรณ์ สัมภาระ เครื่องมือเครื่องใช้และค่าจ้างเหมา
                      แรงงานก่อสร้าง ซึ่งเป็นลักษณะเหมารวมเบ็ดเสร็จตามขอบข่ายสัญญาที่ได้ทำกัน
                      ไว้ ซึ่งทางบริษัทฯ จะเป็นผู้กำหนดราคากลางโดยฝ่ายแบบและฝ่ายประเมินราคา
                      อีกทั้ง บริษัทฯ จะพิจารณาจัดหาวัสดุก่อสร้างหลักๆ ให้แก่ผู้รับเหมา ทั้งนี้ เพื่อเป็น
                      ส่วนหนึ่งของการบริหารต้นทุนและการควบคุมคุณภาพของวัสดุก่อสร้าง
                    3. วัสดุก่อสร้าง
                      วัสดุก่อสร้างจะแบ่งเป็น 2 ส่วนใหญ่ ๆ คือ วัสดุก่อสร้างที่ผู้รับเหมาก่อสร้างจะต้อง
                      เป็นผู้รับผิดชอบจัดหาและวัสดุก่อสร้างที่บริษัทฯ เป็นผู้จัดหาเอง โดยเฉลี่ยค่าวัสดุ
                      ก่อสร้างที่ผู้รับเหมาก่อสร้างจัดหามาเองเปรียบเทียบกับวัสดุที่บริษัทฯ จัดหาให้มี
                      สัดส่วนประมาณร้อยละ 30 : 70 ทั้งนี้ วัสดุก่อสร้างที่บริษัทฯ เป็นผู้จัดหาเองส่วน
                      ใหญ่จะเป็นวัสดุที่ต้องใช้เป็นจำนวนมากหรือต้องสั่งซื้อกับผู้จัดจำหน่ายเฉพาะราย
                      หรือต้องมีการควบคุมสเปคเป็นกรณีพิเศษ หรืออาจต้องใช้ระยะเวลาในการสั่งซื้อ
                      ดังนั้น เพื่อเป็นการลดภาระของผู้รับเหมาก่อสร้าง บริษัทฯ จึงติดต่อซื้อวัสดุเหล่านั้น
                      กับผู้ผลิตหรือผู้จัดจำหน่ายโดยตรงและให้จัดส่งตรงไปที่โครงการเมื่อถึงเวลาที่
                      ผู้รับเหมาก่อสร้างจะต้องใช้วัสดุเหล่านั้น โดยบริษัทฯ จะไม่สั่งวัสดุมาเก็บไว้ให้เป็น
                      ภาระในการเก็บสินค้าคงคลัง

การแข่งขัน            ปัจจุบัน ผู้ประกอบการส่วนใหญ่มีการปรับตัวในการพัฒนาที่อยู่อาศัยตามความต้องการ
                    ของตลาด โดยหันมาพัฒนาที่อยู่อาศัยที่มีราคาปานกลางมากขึ้น พัฒนาโครงการที่
                    ใกล้เมืองมากขึ้น ประกอบกับภาวะการแข่งขันที่รุนแรง ทำให้ผู้ประกอบการต้องมีความ
                    เป็นมืออาชีพ และจะต้องมีการสำรวจเกี่ยวกับความต้องการของผู้บริโภคว่ามีความ
                    ต้องการในสินค้าแบบไหน ในขณะเดียวกัน ก็ต้องมีการสร้างบ้านให้มีคุณภาพและ
                    บริการที่ดียิ่งขึ้น โดยกลุ่มคู่แข่งขันของบริษัทฯ มีทั้งบริษัทที่จดทะเบียนในตลาด
                    หลักทรัพย์ เช่น บมจ. ปริญสิริ. บมจ. เอสซีแอสเซท บมจ. พฤกษาเรียลเอสเตท และ
                    บมจ. บ้านร๊อค รวมทั้ง บริษัทที่อยู่นอกตลาดหลักทรัพย์ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะต้องพิจารณา
                    ถึงปัจจัยต่างๆ ที่ส่งผลกระทบต่อสภาวะการแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และปรับกล
                    ยุทธ์ในการทำธุรกิจให้สอดคล้องมากยิ่งขึ้น เช่น มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล
                    ในการลดหย่อนอัตราภาษีและค่าธรรมเนียมต่างๆ ให้กับผู้ประกอบการและลูกค้าผู้ซื้อ
                    บ้าน, การลงทุนในโครงการเม็กกะโปรเจ็กต์ โดยเฉพาะรถไฟฟ้าสายต่างๆ, ทิศทางของ
                    อัตราดอกเบี้ย และ ปริมาณอุปทานคงค้างของที่อยู่อาศัยที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น
                    ตั้งแต่ปี 2548

                    ตลาดบ้านเดี่ยว
                    โครงการบ้านเดี่ยวในปี 2551 มุ่งเน้นทำการตลาดกับกลุ่มลูกค้าระดับกลางและ
                    ระดับกลาง-ล่าง เป็นหลัก โดยระดับราคาบ้านอยู่ที่ 2-5 ล้านบาท กลุ่มดังกล่าวคิดเป็น
                    ส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ร้อยละ 67 โดยบ้านเดี่ยวที่เสนอขาย ณ สิ้นปี 2551 มีจำนวน
                    ทั้งหมด 112,945 หน่วย และเมื่อพิจารณาบ้านเดี่ยวที่ขายได้ในปี 2551 มีจำนวน
                    1,126 ยูนิต เฉลี่ยเดือนละ 185 ยูนิต ลดลงจากปี 2550 ที่ขายได้เฉลี่ยเดือนละ 232 ยูนิต



                                           3

                                   ตลาดทาวน์เฮ้าส์
                                   ในปี 2551 ตลาดทาวน์เฮ้าส์มีปริมาณการเปิดตัวขายในกรุงเทพและปริมณฑลจำนวน
                                   ทั้งสิ้น 91,534 หน่วย เพิ่มขึ้นร้อยละ 10 จากปี 2550 โดยระดับราคาไม่เกิน 2 ล้าน
                                   บาท มีการเปิดขายสูงสุดจำนวน 71,399 หน่วย คิดเป็นร้อยละ 78 ของจำนวนทั้งหมด
                                   เมื่อพิจารณาทาวน์เฮ้าส์ที่เปิดขายในปี 2551 มีจำนวนทั้งสิ้น 20,243 หน่วย โดยส่วน
                                   ใหญ่เป็นทาวน์เฮ้าส์ราคาต่ำกว่า 2 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 71 ของจำนวนทาวน์เฮ้าส์ที่
                                   เปิดขาย


ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม                   การพัฒนาโครงการของบริษัทฯ อยู่ภายใต้ข้อบังคับของกฎหมายเกี่ยวกับ
                                   สิ่งแวดล้อม แต่ทั้งนี้ เพื่อให้สภาพแวดล้อมของโครงการอยู่ในสภาพดีและไม่เป็นการ
                                   ทำลายสิ่งแวดล้อม บริษัทฯ มีระบบการจัดการระบบสาธารณูปโภคของโครงการ
                                    เพื่อไม่ก่อให้เกิดปัญหาที่อาจส่งผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมได้ โดยเฉพาะการจัดให้มี
                                   ถังบำบัดน้ำเสียสำหรับแต่ละบ้านและสำหรับพื้นที่ส่วนกลางทุกโครงการ ทั้งนี้ ที่ผ่าน
                                   มาบริษัทฯ ไม่เคยมีปัญหาหรือถูกร้องเรียนใดๆ เกี่ยวกับปัญหาสิ่งแวดล้อมจากชุมชน
                                   ในละแวกใกล้เคียงและจากหน่วยงานของราชการ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมี
                                    การส่วนงานที่คอยดูแลชุมชนสัมพันธ์โดยเฉพาะ เพื่อสร้างความสัมพันธ์ที่ดีและคอย
                                   รับปัญหาในการที่ชุมชนอาจได้รับผลกระทบระหว่างการก่อสร้าง

สรุปสาระสำคัญของสัญญา

1.สัญญาจ้างเหมาก่อสร้างบ้านโครงการ
คู่สัญญา                           ผู้ว่าจ้าง             : บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
                                ผู้รับว่าจ้าง           : ผู้รับเหมาก่อสร้าง
รายละเอียดของข้อกำหนดใน           ในสัญญาจ้างเหมาจะระบุรายละเอียดให้บริษัทฯ ว่าจ้างผู้รับเหมา โดยจะมี
สัญญา                            รายละเอียดที่เป็นมาตรฐานดังนี้
                                1.       ลักษณะของบ้านที่ก่อสร้าง เช่น บ้านเดี่ยว บ้านแฝด หรือทาวน์เฮ้าส์
                                2.       จำนวนหลังที่ว่าจ้าง
                                3.       ค่าจ้างและตารางการจ่ายค่าจ้าง
                                4.       ระยะเวลาในการทำงาน
                                5.       เอกสารแนบท้ายสัญญา
                                6.       สิทธิหน้าที่ของคู่สัญญา
อายุสัญญา                         สัญญาแต่ละฉบับจะมีอายุสัญญาเฉลี่ยต่อหลังประมาณ 5 เดือน
เงื่อนไข                                - ผู้รับเหมาก่อสร้างต้องรับประกันงานก่อสร้างต่อหลังประมาณ 1 ปี และ
                                         รับประกันโครงสร้าง 5 ปี นับแต่วันที่บริษัทฯ ได้ตรวจรับงานครบสมบูรณ์
                                      - สัญญาจะรวมค่าแรงวัสดุอุปกรณ์ ยกเว้นวัสดุก่อสร้างหลัก ซึ่งบริษัทฯ เป็นผู้
                                         จัดซื้อและจัดหาให้
การส่งมอบและการตรวจรับ            สัญญาจะกำหนดให้ผู้รับเหมาก่อสร้างบ้านแต่ละหลังให้แล้วเสร็จตามกำหนด โดย
งานก่อสร้าง                       กำหนดเวลาดังกล่าวอาจขยายได้ตามความจำเป็นที่กำหนดในสัญญา ซึ่งใน
                                ระหว่างอายุสัญญา บริษัทฯ สามารถเข้าตรวจงานที่ว่าจ้างได้
การบอกเลิกสัญญา                   ในกรณีที่ผู้รับเหมาทำงานล่าช้า บริษัทฯ สามารถปรับผู้รับเหมาได้ ในอัตราร้อยละ
                                0.1 ต่อวันของจำนวนเงินค่าจ้างแต่ละหลัง หากผู้รับเหมาผิดสัญญาว่าจ้างและทำ
                                ให้บริษัทฯ เสียหาย เมื่อบริษัทฯ บอกเลิกสัญญาแล้ว ผู้รับเหมาจะต้องชดใช้
                                ค่าเสียหายให้กับบริษัทฯ อีกส่วนหนึ่ง

2.สัญญาเช่าพื้นที่อาคารสำนักงาน

บริษัทฯ ทำสัญญาเช่าอาคารพาณิชย์ 4 ชั้น จำนวน 2 คูหา เพื่อใช้สำหรับเป็นสำนักงานใหญ่ โดยทำสัญญาเช่ากับบุคคล
ที่เกี่ยวข้องกัน โดยมีรายละเอียดของสัญญาเช่า ดังนี้
คู่สัญญา                     ผู้เช่า         :        บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
                          ผู้ให้เช่า       :        นายอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์ นายสุทธิรักษ์ เสถียรภาพ
                                                อยุทธ์ นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์ และนางสาวทักขวดี
                                                เสถียรภาพอยุทธ์
ที่อยู่สถานที่เช่า               650, 652 ถนนบรมราชชนนี แขวงบางบำหรุ เขตบางพลัด กรุงเทพมหานคร
อายุสัญญา                   3 ปี เริ่มตั้งแต่ 15 พฤศจิกายน 2551 ถึง 14 พฤศจิกายน 2554
พื้นที่เช่า                    670 ตารางเมตร
ค่าเช่า                     134,000 บาท/เดือน (ไม่รวมภาษี)

การศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการ -ไม่มี-



                                                          4

การให้ความช่วยเหลือด้านเทคนิค           -ไม่มี-
และการจัดการ


โครงการดำเนินงานในอนาคต

โครงการธนาสิริ - ราชพฤกษ์ 2

เจ้าของโครงการ                   บริษัทฯ
ที่ตั้งโครงการ                      ริม ถ.ราชพฤกษ์ ตำบลบางกร่าง อ.เมืองนนทบุรี จ. นนทบุรี

พื้นที่โครงการ                      10 - 3 - 42.6 ไร่
รายละเอียดโครงการ                ทาวน์เฮ้าส์ หน้ากว้าง 5.3 และ 6.4 เมตร ขนาด 20 ตารางวาขึ้นไป จำนวน 112 หลัง
มูลค่าโครงการ                     260 ล้านบาท

ระยะเวลาก่อสร้าง                  คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างในไตรมาสที่ 2 ปี 2552
ระยะเวลาเสนอขาย                 เริ่มเปิดการขายในเดือนพฤศจิกายน ปี 2552

โครงการเดอะคลัสเตอร์ วิลล์ 2

เจ้าของโครงการ                   บริษัทฯ
ที่ตั้งโครงการ                      ถนนนครอินทร์ (วัดซองพลู พระราม 5) จังหวัดนนทบุรี

พื้นที่โครงการ                      16-1-99ไร่
รายละเอียดโครงการ                บ้านเดี่ยว และ บ้านแฝด สองชั้น จำนวน 84 หลัง
มูลค่าโครงการ                     ประมาณ 370 ล้านบาท

ระยะเวลาก่อสร้าง                  คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างในไตรมาสที่ 4 ปี 2552
ระยะเวลาเสนอขาย                 คาดว่าจะเปิดการขายในไตรมาสที่ 2 ปี 2553

โครงการไพร์มเพลส 4

เจ้าของโครงการ                   บริษัทฯ
ที่ตั้งโครงการ                      ตำบลบางรักพัฒนา อำเภอบางบัวทอง จังหวัดนนทบุรี
พื้นที่โครงการ                      8-3-0 ไร่
รายละเอียดโครงการ                ทาวน์เฮ้าส์ สองชั้น จำนวน 70 หลัง
มูลค่าโครงการ                     ประมาณ 100 ล้านบาท

ระยะเวลาก่อสร้าง                  คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างในไตรมาสที่ 2 ปี 2553
ระยะเวลาเสนอขาย                 คาดว่าจะเปิดการขายในไตรมาสที่ 3 ปี 2553


รายการระหว่างกัน
1. รายการซื้อสินค้าและบริการ
     บุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง                     :บริษัท มิลส์ แอนด์ ไวน์ สไตน์ จำกัด ("M&W")
     ลักษณะรายการระหว่างกัน                    :บริษัทฯ ได้ทำการว่าจ้าง M&W ในฐานะผู้ตรวจสอบภายในอิสระ เพื่อสอบ
                                             ทาน วิเคราะห์ความเสี่ยงและตรวจสอบระบบการควบคุมภายในของบริษัทฯ
                                             โดยอัตราค่าบริการเดือนละ 100,000 บาท ในปี 2551 สำหรับปี 2552
                                             M&W จะเข้ามาทำการสอบทานปีละ 3 ครั้ง ในอัตราค่าบริการครั้งละ
                                             100,000บาท
     มูลค่ารายการในปี 2551                     :0.2    ล้านบาท
     มูลค่ารายการงวด 9 เดือน ปี 2552            :0.2    ล้านบาท
     ความจำเป็นและความสมเหตุสมผล              :บริษัทฯ ได้ทำการว่าจ้าง M&W ในฐานะผู้ตรวจสอบภายในอิสระ ให้เข้ามา
                                             ตรวจสอบและประเมินผลระบบควบคุมภายใน ทั้งนี้ ในปี 2551 บริษัทฯ ได้


                                                         5

                                          ทำการว่าจ้าง M&W ตั้งแต่เดือนมิถุนายน แต่เนื่องจาก บริษัทฯ มีกรรมการ
                                          ร่วมกันเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2551 บริษัทฯ จึงเริ่มคิดมูลค่ารายการระหว่าง
                                          กันที่เกิดขึ้นเฉพาะเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 2551 เท่านั้น และในปี
                                          2552 บริษัทฯ ได้ทำการว่าจ้าง M&W ต่อ ทั้งนี้ เพื่อความต่อเนื่องในการ
                                          สอบทานและตรวจสอบการปฎิบัติงานของหน่วยงานต่างๆ ให้มีประสิทธิภาพ
                                          และประสิทธิผลมากยิ่งขึ้น ทั้งนี้ คณะกรรมการตรวจสอบให้ความเห็นชอบ
                                          ต่อความเหมาะสมของรายการและความสมเหตุสมผลของราคาตามรายการ
                                          ระหว่างกันข้างต้น


2.   รายการเช่าอาคาร
     บุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง                   :นายอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์, นายสุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์,
                                          นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์ และนางสาวทักขวดี เสถียรภาพอยุทธ์
                                          ("กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์")
     ลักษณะรายการระหว่างกัน                  :บริษัทฯ ทำสัญญาเช่าที่ดินพร้อมอาคาร โฉนดที่ดินเลขที่ 37756-37757
                                          แขวงบางบำหรุ เขตบางพลัด กรุงเทพฯ เพื่อใช้เป็นสำนักงานเป็นระยะเวลา
                                          3 ปี (15 พฤศจิกายน 2551 - 14 พฤศจิกายน 2554) โดยคิดอัตราค่าเช่า
                                          ทั้งหมดเดือนละ 141,052.6 บาท
     มูลค่ารายการในปี 2551                   :0.3    ล้านบาท
     มูลค่ารายการงวด 9 เดือน ปี 2552          :1.3    ล้านบาท
     ความจำเป็นและความสมเหตุสมผล            :บริษัทฯ ทำการเช่าที่ดินพร้อมอาคารดังกล่าว เพื่อใช้เป็นอาคารสำนักงาน
                                          ของบริษัทฯ ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้ทำสัญญาเช่าที่ดินและอาคารตามราคาตลาด
                                          ทั้งนี้ คณะกรรมการตรวจสอบให้ความเห็นชอบต่อความเหมาะสมของ
                                          รายการและความสมเหตุสมผลของราคาตามรายการระหว่างกันข้างต้น


3.   รายการซื้อขายทรัพย์สินและเงินลงทุน
3.1 บุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง                    :กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์
     ลักษณะรายการระหว่างกัน                  :บริษัทฯ ขายที่ดินบริเวณ ต.บางกร่าง อ.เมือง จ.นนทบุรี เมื่อวันที่ 18
                                          ธันวาคม 2551 โดยมีเนื้อที่ทั้งหมด 6 ไร่ 3 งาน 12.7 ตารางวา อัตราตาราง
                                          วาละ 15,500 บาท คิดเป็นมูลค่าทั้งหมด 42.0 ล้านบาท
     มูลค่ารายการกันในปี 2551                 :42.0   ล้านบาท
     ความจำเป็นและความสมเหตุสมผล            :บริษัทฯ ขายที่ดินในบริเวณดังกล่าวให้กับกลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ เพราะเป็น
                                          ที่ดินที่ไม่สามารถนำไปพัฒนาเพื่อสร้างโครงการต่อได้ ภายหลังจากการถูก
                                          เวนคืนที่ดินตามพระราชกฎษฎีกาการเวนคืนที่ดินเมื่อเดือนพฤษภาคม 2549
                                          เพื่อก่อสร้างถนนให้เชื่อมต่อกับถนนราชพฤกษ์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ
                                          โครงการก่อสร้างสะพานข้ามแม่น้ำเจ้าพระยา โดยที่ดินบริเวณดังกล่าวเป็น
                                          ที่ดินที่ไม่มีความชัดเจนบริเวณทางเข้า-ออก และความชัดเจนในเรื่อง
                                          ระยะเวลาในการขยายถนนที่ยังไม่มีความแน่นอน บริษัทฯ จึงขายที่ดินส่วน
                                          ดังกล่าวออกให้กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ตามราคาตลาด โดยผู้ประเมินจาก
                                          บริษัท เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส จำกัด ซึ่งตามรายงานลงวันที่
                                          27 พฤศจิกายน 2551 ได้ระบุมูลค่าที่ดินดังกล่าวเท่ากับ 42.0 ล้านบาท
                                          ทั้งนี้ กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ได้ทำการซื้อที่ดินดังกล่าวเพื่อนำไปพัฒนาเป็นที่
                                          อยู่อาศัยส่วนตัวและจะไม่นำที่ดินที่ซื้อจากบริษัทฯ นี้ไปพัฒนาเป็น
                                          อสังหาริมทรัพย์เพื่อขายต่อไป ทั้งนี้ คณะกรรมการตรวจสอบให้ความ
                                          เห็นชอบต่อความเหมาะสมของรายการและความสมเหตุสมผลของราคา
                                          ตามรายการระหว่างกันข้างต้น


3.2 บุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง                    :นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์, นายอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์, นาย
                                          สุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์, นางสาวทักขวดี เสถียรภาพอยุทธ์, นางสาว


                                                       6

                                                  เกษรา จิรไชยสิงห์, นายยงยุทธ จันทรเกตุ และนายโยธิน ทองคำ ("ผู้
                                                  ถือหุ้นเดิม TPD")
         ลักษณะรายการระหว่างกัน                      :บริษัทฯ ทำการซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิม TPD เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2551
                                                  จำนวนทั้งหมด 498 หุ้น ในราคาหุ้นละ 81,046 บาท ซึ่งเป็นมูลค่าทางบัญชี
                                                  ณ วันที่ 30 กันยายน 2551
         มูลค่ารายการในปี 2551                       :40.4    ล้านบาท
         ความจำเป็นและความสมเหตุสมผล                :บริษัทฯ ทำการซื้อหุ้น TPD จากผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นกลุ่มบุคคลเดียวกันกับผู้ถือ
                                                  หุ้นใหญ่ของบริษัทฯ ทั้งนี้ เพื่อปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัทฯ ให้มีความชัดเจน
                                                  และเพื่อขจัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น โดยที่บริษัทฯ ทำ
                                                  การซื้อหุ้นตามมูลค่าทางบัญชีของ TPD ทั้งนี้ คณะกรรมการตรวจสอบให้
                                                  ความเห็นชอบต่อความเหมาะสมของรายการและความสมเหตุสมผลของ
                                                  ราคาตามรายการระหว่างกันข้างต้น


4.       รายการเงินกู้ยืม/เงินให้กู้ยืมระหว่างบริษัทฯ กับบริษัทย่อย หรือกรรมการและผู้ถือหุ้น
4.1 รายการเงินกู้ยืมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย กับกรรมการและผู้ถือหุ้น


ผู้กู้           ผู้ให้กู้           ยอดคงเหลือ กู้เพิ่ม                      ชำระคืน          ยอดคงเหลือ             ดอกเบี้ยจ่าย
                            31 ธ.ค. 51      ระหว่างงวด           ระหว่างงวด       30 ก.ย.52             งวดปี 2552
บริษัท                        6.8             -                   -                6.8                  0.3

             กลุ่ม
             เสถียรภาพ
TPD                         69.7            0.2                 -               69.9                  3.2
             อยุทธ์




         ความจำเป็นและความสมเหตุสมผล                :บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้รับการสนับสนุนความช่วยเหลือทางการเงินจาก
                                                  กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ โดยคิดอัตราดอกเบี้ยในการกู้ยืมเงินร้อยละ MLR ต่อ
                                                  ปี ประกาศโดยธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ซึ่งแบ่งงวดของการผ่อน
                                                  ชำระดอกเบี้ยเป็นทุกๆ 3 เดือน สำหรับบริษัทฯ และทุกๆ 6 เดือน สำหรับ
                                                  บริษัทย่อย ทั้งนี้ บริษัทฯและบริษัทย่อยจะชำระเงินต้นคืนให้กับกรรมการ
                                                  ภายในเวลา 3 ปีนับตั้งแต่วันที่ทำสัญญากู้ยืมเงิน ทั้งนี้ ในระยะเวลา 3 ปี
                                                  นับตั้งแต่วันทำสัญญา กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ไม่สามารถเรียกชำระคืนเงินต้นได้
                                                  ทั้งนี้ คณะกรรมการตรวจสอบให้ความเห็นชอบต่อความเหมาะสมของ
                                                  รายการและความสมเหตุสมผลของราคาตามรายการระหว่างกันข้างต้น



4.2 รายการเงินกู้ยืมของบริษัทย่อย


ผู้กู้           ผู้ให้กู้        ยอดคงเหลือ กู้เพิ่ม                   ชำระคืน             ยอดคงเหลือ          ดอกเบี้ยจ่าย
                         31 ธ.ค. 51     ระหว่างงวด         ระหว่างงวด          30 ก.ย.52          งวดปี 2552
TPD          บริษัท        10.0           29.4              8.0                31.4               0.7


         ความจำเป็นและความสมเหตุสมผล                :บริษัทฯ ให้การสนับสนุนความช่วยเหลือทางการเงินแก่บริษัทย่อยโดยคิด
                                                  อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ร้อยละ MLR + 0.5 ต่อปี ประกาศโดยธนาคารกรุงเทพ
                                                  จำกัด (มหาชน) และผ่อนชำระทุกๆ 6 เดือน ทั้งนี้ บริษัทย่อยจะชำระเงินต้น
                                                  คืนให้กับบริษัทฯ ภายในเวลา 3 ปี นับตั้งแต่ทำสัญญาวันที่ทำสัญญากู้ยืม
                                                  เงินระหว่างกัน ทั้งนี้ ในระยะเวลา 3 ปีนับตั้งแต่วันทำสัญญา ผู้กู้ไม่สามารถ
                                                  เรียกชำระคืนเงินต้นได้ ทั้งนี้ คณะกรรมการตรวจสอบให้ความเห็นชอบต่อ


                                                                    7

                                              ความเหมาะสมของรายการและความสมเหตุสมผลของราคาตามรายการ
                                              ระหว่างกันข้างต้น


5. รายการค้ำประกันเงินกู้สถาบันการเงิน (ณ           30 กันยายน 2552)
ผู้ใช้            เจ้าของ          ธนาคารที่        วงเงิน วงเงินที่        รายละเอียดหลักทรัพย์ค้ำประกัน
หลักทรัพย์        หลักทรัพย์         ให้สินเชื่อ        กู้ยืม     ใช้ไป
ค้ำประกัน
บริษัทฯ          TPD             ธนาคารธน       80.0     60.0       ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง โฉนดที่ดินรวม 8 ฉบับ ตั้งอยู่
                               ชาต                                ที่ตำบลกมลา อำเภอกะทู้ จังหวัดภูเก็ต ขนาดพื้นที่
                                                                  รวมทั้งหมด 104-3-90.3 ไร่ ทั้งนี้ TPD และ
                                                                  กรรมการกลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ได้ลงนามค้ำประกัน
                                                                  เงินกู้ทั้งจำนวนและจำนำสมุดเงินฝากไม่ต่ำกว่า 2
                                                                  ล้านบาท
บริษัทฯ          บริษัทฯ          ธนาคาร          144.3    121.7      ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างโครงการไพร์มเพลส รัตนาธิ
                              นครหลวง                             เบศร์ - บางใหญ่ โฉนดที่ดินเลขที่ 129 ตั้งอยู่ที่ ต.
                              ไทย                                 บางรักพัฒนา อ.บางบัวทอง จ.นนทบุรี ขนาดพื้นที่
                                                                  รวมทั้งหมด 17-2-22.8 ไร่ ทั้งนี้ กรรมการกลุ่ม
                                                                  เสถียรภาพอยุทธ์ได้ลงนามค้ำประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
บริษัทฯ          บริษัทฯ และ      ธนาคาร          55.8     47.2       ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างในโครงการเดอะ ไพรเวซี่
               คุณเกษรา        นครหลวง                             ไพร์มเพลส โฉนดที่ดินรวม 6 ฉบับ ตั้งอยู่ที่ ต.บางรัก
               จิรไชยสิงห์       ไทย                                 พัฒนา อ.บางบัวทอง จ.นนทบุรี ขนาดพื้นที่รวม
                                                                  ทั้งหมด 9-2-69 ไร่ รวมกับโฉนดที่ดินของคุณเกษรา
                                                                  จิรไชยสิงห์ อีก 3 ฉบับ ขนาดพื้นที่รวมทั้งหมด
                                                                  347.8 ตารางวา ทั้งนี้ กรรมการกลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์
                                                                  ได้ลงนามค้ำประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
บริษัทฯ          บริษัทฯ          ธนาคาร          112.3    85.5       ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างในโครงการเดอะ ไพรเวซี่
                              นครหลวง                             ไพร์มเพลส 2 โฉนดที่ดินรวม 6 ฉบับ ตั้งอยู่ที่ ต.บาง
                              ไทย                                 รักพัฒนา อ.บางบัวทอง จ.นนทบุรี ขนาดพื้นที่รวม
                                                                  ทั้งหมด 14-0-63.1 ไร่ ทั้งนี้ กรรมการกลุ่ม
                                                                  เสถียรภาพอยุทธ์ได้ลงนามค้ำประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
บริษัทฯ          บริษัทฯ          ธนาคาร          132.0    73.5       ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างโครงการเดอะ คลัสเตอร์ วิลล์
                              นครหลวง                             โฉนดที่ดินรวม 3 ฉบับ ตั้งอยู่ที่ ต.บางกร่าง อ.เมือง
                              ไทย                                 จ.นนทบุรี ขนาดพื้นที่รวมทั้งหมด 15-1-54.5 ไร่
                                                                  ทั้งนี้ กรรมการกลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ได้ลงนามค้ำ
                                                                  ประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
บริษัทฯ          บริษัทฯ          ธนาคาร          217.0    170.0      ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างโครงการธนาสิริ ปิ่นเกล้า - ราช
                              กรุงเทพ                              พฤกษ์ โฉนดที่ดินรวม 11 ฉบับ ตั้งอยู่ที่ ต.บางกร่าง
                                                                  อ.เมือง จ.นนทบุรี ขนาดพื้นที่รวมทั้งหมด 23-0-31.4
                                                                  ไร่ ทั้งนี้ กรรมการกลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ได้ลงนามค้ำ
                                                                  ประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
บริษัทฯ          บริษัทฯ          ธนาคาร          119.8    30.9       ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างโครงการธนาสิริ ปิ่นเกล้า - ราช
                              กรุงศรี                               พฤกษ์ 2 โฉนดที่ดินรวม 10 ฉบับ ตั้งอยู่ที่ ต.บาง
                              อยุธยา                               กร่าง อ.เมือง จ.นนทบุรี ขนาดพื้นที่รวมทั้งหมด 10-
                                                                  3-42.6 ไร่ ทั้งนี้ กรรมการกลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ได้ลง
                                                                  นามค้ำประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
บริษัทฯ          บริษัทฯ          บริษัท            25.0     25.0       ที่ดินโฉนดเลขที่ 13042 ตั้งอยู่ที่ ต.บางรักใหญ่ อ.
                              เครดิตฟอง                            บางบัวทอง จ.นนทบุรี ขนาดพื้นที่รวมทั้งหมด 2-0-
                              ซิเอร์ ลินน์                            87.9 ไร่ ทั้งนี้ กรรมการกลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ได้ลง
                              ฟิคลิปส์                               นามค้ำประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
                              มอร์ทเก็จ
                              จำกัด
TPD            TPD            ธนาคาร          120.0    76.4       ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างโครงการไพร์มเพลส เนรมิต -
                              กรุงไทย                              อนุสาวรีย์ ภูเก็ต โฉนดที่ดินรวม 38 ฉบับ ตั้งอยู่ที่ ต.
                                                                  ป่าคลอก อ.เมือง จ.ภูเก็ต ทั้งนี้ คุณอารีศักดิ์
                                                                  เสถียรภาพอยุทธ์ และคุณสุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์
                                                                  ได้ลงนามค้ำประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
TPD            TPD            ธนาคาร          93.1     15.1       ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างโครงการไพร์มเพลส เนรมิต -
                              กรุงไทย                              อนุสาวรีย์ ภูเก็ต เฟส 2 โฉนดที่ดินรวม 2 ฉบับ ตั้งอยู่
                                                                  ที่ ต.ป่าคลอก อ.เมือง จ.ภูเก็ต ขนาดพื้นที่รวม 14-2-
                                                                  91 ไร่ทั้งนี้ คุณอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์ และคุณ
                                                                  สุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์ ได้ลงนามค้ำประกันเงินกู้


                                                          8

ผู้ใช้             เจ้าของ          ธนาคารที่        วงเงิน     วงเงินที่       รายละเอียดหลักทรัพย์ค้ำประกัน
หลักทรัพย์         หลักทรัพย์         ให้สินเชื่อ        กู้ยืม       ใช้ไป
ค้ำประกัน
                                                                      ทั้งจำนวน



บริษัทฯ           บริษัทฯ           บริษัท ไทย       15.7      0.04         ที่ดินโฉนดเลขที่ 142059-60 ตั้งอยู่ที่ แขวงบางบำห
                                สมุทร                                  รุ เขตบางพลัด จ.กรุงเทพ ทั้งนี้ กรรมการกลุ่ม
                                ประกันชีวิต                              เสถียรภาพอยุทธ์ได้ลงนามค้ำประกันเงินกู้ทั้งจำนวน
                                จำกัด


ทั้งนี้ การนำหลักทรัพย์ส่วนบุคคลเข้าค้ำประกันเงินกู้ให้กับบริษัท จะไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมกับบริษัทฯ และคณะกรรมการ
ตรวจสอบให้ความเห็นชอบต่อความเหมาะสมของรายการและความสมเหตุสมผลของราคาตามรายการระหว่างกันข้างต้น


ภาระผูกพัน
1. ภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาว่าจ้างก่อสร้าง
บริษัทได้ทำสัญญาในการก่อสร้างโครงการต่างๆกับผู้รับเหมา โดย ณ 31 ธันวาคม 2551 และ 30 กันยายน 2552 บริษัท
มีภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญา ดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน 45.8 ล้านบาท และ 68.7ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับ TPD มีภาระ
ผูกพันในสัญญาก่อสร้างโครงการกับผู้รับเหมาเป็นจำนวนเงิน 12.8 ล้านบาทและ 46.9ล้านบาท ตามลำดับ
2. ภาระผูกผันเกี่ยวกับสัญญาจะซื้อจะขายที่ดิน
บริษัทมีภาระผูกพันตามสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินเป็นจำนวนเงิน 55.6 ล้านบาท และ 94.1 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2551
และ 30 กันยายน 2552 ตามลำดับ
3. ภาระผูกผันตามหนังสือค้ำประกันที่ออกโดยธนาคารในนามของบริษัทและบริษัทย่อย
บริษัทมีภาระผูกพันตามหนังสือค้ำประกัน เพื่อค้ำประกันระบบสาธารณูปโภคให้กับ หน่วยงานราชการเป็นจำนวนเงิน 39.2
ล้านบาท และ 3.69 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2551 และ 30 กันยายน 2552 ตามลำดับ และค้ำประกันการซื้อวัสดุอุปกรณ์
ในการก่อสร้างเป็นจำนวน 2.0 ล้านบาท และ 2.0 ล้านบาท ตามลำดับ
บริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามหนังสือค้ำประกัน เพื่อค้ำประกันระบบสาธารณูปโภคให้กับหน่วยงานราชการเป็นจำนวนเงิน
15.2 ล้านบาท ณ 30 กันยายน 2552 และค้ำประกันการซื้อวัสดุอุปกรณ์ในการก่อสร้างเป็นจำนวน 3.0 ล้านบาท

ปัจจัยเสี่ยง
1.ความเสี่ยงจากการมีกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ถือหุ้นในบริษัทฯ มากกว่าร้อยละ 75
ณ วันที่ 7 เมษายน 2552 กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทฯ คือ กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ ถือหุ้นรวมกันเป็นจำนวนร้อยละ
98.6 ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมดก่อนการกระจายหุ้นเพิ่มทุน โดยภายหลังจากการเพิ่มทุนและเสนอขายหุ้นต่อ
ประชาชนทั่วไปจำนวน 50,000,000 หุ้น และการใช้สิทธิ์ซื้อหุ้นสามัญตามใบสำคัญแสดงสิทธิของกรรมการและพนักงาน
จำนวน 5,000,000 หุ้นแล้ว จะทำให้กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 77.3 ซึ่งสัดส่วนการถือหุ้นดังกล่าว
มากกว่า 3 ใน 4 ทำให้กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ดังกล่าวมีอำนาจในการควบคุมบริษัทฯ และมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของ
บริษัทฯ ในทุกเรื่องที่ต้องได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น ดังนั้น ผู้ถือหุ้นรายอื่นของบริษัทฯ จึงมีความเสี่ยงจากการไม่
สามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพื่อตรวจสอบและถ่วงดุลเรื่องที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เสนอให้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นพิจารณา
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้แต่งตั้งบุคคลภายนอก 5 ท่านเข้าเป็นกรรมการอิสระของบริษัทฯ จากกรรมการทั้งหมด 10 ท่าน
และจัดให้มีคณะกรรมการตรวจสอบ จึงเป็นการถ่วงดุลอำนาจของการบริหารจัดการได้ในระดับหนึ่ง นอกจากนี้ ในกรณีเข้า
ทำรายการที่เกี่ยวโยงกับกรรมการ ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ และผู้มีอำนาจควบคุม รวมถึงบุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง บุคคล
ดังกล่าวจะไม่มีสิทธิออกเสียงในการอนุมัติรายการดังกล่าว


2. ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงการสนับสนุนทางการเงินจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน
บริษัทฯ และ TPD มีการทำรายการระหว่างกันกับบุคคลที่เกี่ยวข้องกันได้แก่ กลุ่มตระกูลเสถียรภาพอยุทธ์ซึ่งเป็นกลุ่มผู้ถือ
หุ้นใหญ่ โดยบุคคลที่เกี่ยวข้องกันดังกล่าวได้ให้ความช่วยเหลือบริษัทฯ ทั้งในด้านการค้ำประกันเงินกู้ การนำทรัพย์สิน
ส่วนตัวเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันเงินกู้ให้กับบริษัทฯ โดยไม่คิดค่าธรรมเนียมใด ๆ รวมถึงการให้ความช่วยเหลือสนับสนุน
ทางการเงินแก่บริษัทฯ และ TPD
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ และ TPD ได้ทำสัญญาเงินกู้ยืมกับบุคคลที่เกี่ยวข้องและชำระคืนเงินต้นระยะเวลา 3 ปี นับจาก
วันที่ทำสัญญา โดยบุคคลที่เกี่ยวข้องกันได้ทำข้อตกลงกับบริษัทฯ และ TPD จะไม่เรียกให้ชำระคืนเงินต้นก่อนได้จนกว่า
จะครบกำหนด 3 ปี อย่างไรก็ตาม TPD มีแผนที่จะพัฒนาอสังหาฯ ในภูเก็ตอย่างต่อเนื่อง และนำรายได้จากการพัฒนา
โครงการมาชำระหนี้คืนบุคคลที่เกี่ยวโยงกันได้ นอกจากนี้หลังจากบริษัทฯ ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ
ไอ แล้ว บริษัทฯ จะได้เจรจากับสถาบันการเงินเพื่อปลดภาระค้ำประกันของบุคคลที่เกี่ยวข้องกันต่อไป


3. ความเสี่ยงเกี่ยวกับบริษัทฯ และธุรกิจของบริษัทฯ
3.1 ความเสี่ยงจากการแข่งขันระหว่างผู้ประกอบในกลุ่มตลาดบ้านพักอาศัย ระดับเดียวกับบริษัทฯ


                                                             9

ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างสูง บริษัทฯ ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากคู่แข่งที่
เปิดขายโครงการในบริเวณเดียวกันในพื้นที่จังหวัดนนทบุรี โดยมีคู่แข่งทั้งจากบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
และบริษัทที่อยู่นอกตลาดหลักทรัพย์
อย่างไรก็ตาม ด้วยประสบการณ์ที่อยู่ในแวดวงธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มานานเกือบ 30 ปี และด้วยการขายที่อยู่อาศัยสำหรับ
กลุ่มลูกค้าผู้มีรายได้ระดับปานกลาง ซึ่งเป็นกลุ่มเป้าหมายหลักของบริษัทฯ อีกทั้งการพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยที่เน้น
คุณภาพและการพัฒนาหลายโครงการเฉพาะในพื้นที่จังหวัดนนทบุรี ทำให้บริษัทฯ มีความชำนาญเฉพาะพื้นที่เป็นอย่างดี
รวมถึงมีการศึกษาและวิจัยสำรวความต้องการลูกค้าอย่างสม่ำเสมอ ทำให้บริษัทฯ สามารถบริหารโครงการในแต่ละ
โครงการได้อย่างมีประสิทธิภาพ

3.2 ความเสี่ยงจากการจัดหาที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการ
บริษัทฯ ไม่มีนโยบายซื้อที่ดินเก็บไว้เพื่อรอการพัฒนาโครงการเป็นจำนวนมาก เนื่องจากบริษัทฯ ไม่ต้องการแบกภาระ
ต้นทุนทางการเงินซึ่งอาจก่อให้เกิดปัญหาสภาพคล่องกับบริษัทฯ ได้ อีกทั้งเป็นการลดความเสี่ยงในเรื่องที่เกี่ยวกับการ
เปลี่ยนผังเมืองและแนวเวนคืนและความเสี่ยงต่อการตกต่ำของราคา ดังนั้น บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากการที่ไม่สามารถซื้อ
ที่ดินในทำเลที่ต้องการได้หรือความเสี่ยงจากราคาที่ดินที่มีการปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและ
ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีการจัดทำแผนการจัดหาและจัดซื้อที่ดินล่วงหน้าให้สอดคล้องกับการนำไปพัฒนาโครงการของ
บริษัทฯ โดยบริษัทฯ มีการติดตามและศึกษาข้อมูลเรื่องที่ดินเพื่อให้ทราบแนวโน้มและศักยภาพในการพัฒนาของที่ดินใน
ทำเลต่าง ๆ ข้อจำกัดทางกฎหมาย และตรวจสอบกรรมสิทธิเพื่อลดความเสี่ยงในทุก ๆ ด้านก่อนการตัดสินใจซื้อที่ดิน
รวมถึงการทำสำรวจและจัดทำการศึกษาความเป็นไปได้ทางการตลาดและทางการเงิน ทั้งนี้บริษัทฯ มีกำหนดระยะเวลา
ในการจัดหาที่ดินประมาณ 18 - 24 เดือน ก่อนการเปิดตัวโครงการใหม่ โดยผ่านนายหน้าหรือดำเนินการเอง ซึ่งบริษัทฯ มี
แนวทางการบริหารจัดการต้นทุนค่าที่ดินโดยการเข้าเจรจาติดต่อซื้อที่ดินกับเจ้าของที่ดินเองโดยตรง ทำให้บริษัทฯ
สามารถควบคุมราคาต้นทุนที่ดินให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมได้

3.3 ความเสี่ยงที่เกี่ยวกับการบริหารจัดการต้นทุน
      - ความเสี่ยงจากความล่าช้าและคุณภาพผลงานของผู้รับเหมาก่อสร้าง
บริษัทฯ ดำเนินงานก่อสร้างโดยการว่าจ้างผู้รับเหมาจากภายนอก โดยจำนวนผู้รับเหมาขึ้นอยู่กับขนาดของแต่ละโครงการ
เนื่องจากบริษัทฯ ไม่มีทีมงานก่อสร้างของบริษัทฯ เอง
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ลดความเสี่ยงดังกล่าวโดยบริษัทฯ ว่าจ้างผู้รับเหมาก่อสร้างที่มีประสบการณ์และมีความเชี่ยวชาญ
ในการก่อสร้าง ผลงานก่อสร้างมีคุณภาพที่ดี และมีฐานะทางการเงินที่มั่นคง โดยบริษัทฯ มีผู้จัดการโครงการ ทีมงาน
วิศวกร และผู้ควบคุมงานก่อสร้าง ซึ่งคอยดูแลควบคุมคุณภาพงาน และตรวจรับงานจากผู้รับเหมา นอกจากนี้บริษัทฯ จะมี
การหักเงินค่าประกันผลงานไว้ในแต่ละงวดงานร้อยละ 5.0 ของมูลค่างานที่ส่งมอบ จึงทำให้มั่นใจได้ว่าบริษัทฯ สามารถ
ควบคุมระยะเวลาการก่อสร้าง ต้นทุน และคุณภาพของงานได้ และบริษัทฯ ยังมีการสร้างความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้รับเหมามา
อย่างต่อเนื่อง โดยมีการจัดประชุมหารือร่วมกันอย่างสม่ำเสมอเพื่อสอบถามปัญหาต่าง ๆ ที่ผู้รับเหมาพบในงานก่อสร้าง
และร่วมกันแก้ไขปัญหาให้ลุล่วงไป

      - ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง
วัสดุก่อสร้างเป็นต้นทุนหลักซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการพัฒนาโครงการ ซึ่งราคาวัสดุก่อสร้างดังกล่าวจะมีความผันแปรไป
ตามภาวะราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น แต่ในขณะเดียวกัน บริษัทฯ ไม่สามารถปรับราคาขายได้ในทันที หรือหากบริษัทฯ
สามารถปรับราคาขายได้ก็อาจส่งผลกระทบต่อจำนวนการขายที่อยู่อาศัยของบริษัทฯ
อย่างไรก็ตาม สำหรับวัสดุก่อสร้างที่ผู้รับเหมาก่อสร้างเป็นผู้รับผิดชอบและจัดหาซึ่งถูกกำหนดราคาการรับเหมาก่อสร้าง
พร้อมกับราคาวัสดุก่อสร้างไว้ในสัญญาว่าจ้างของบริษัทฯ ซึ่งหากราคาวัสดุก่อสร้างอื่นๆ ในส่วนนี้ปรับตัวสูงขึ้นไม่มากนัก
ผู้รับเหมาก่อสร้างจะเป็นผู้รับความเสี่ยงดังกล่าวเอง แต่หากราคาวัสดุก่อสร้างในส่วนนี้ปรับตัวสูงขึ้นมาก บริษัทฯ อาจทำ
การปรับชนิดของวัสดุอุปกรณ์ที่เทียบเท่าคุณภาพระดับเดิม สำหรับวัสดุก่อสร้างหลักที่บริษัทฯ เป็นผู้จัดหานั้น บริษัทฯ จะ
ซื้อเป็นจำนวนมากสำหรับโครงการต่างๆ ทำให้บริษัทฯ มีอำนาจในการต่อรองกับผู้ค้าวัสดุก่อสร้างค่อนข้างสูงจึงสามารถ
กำหนดราคาวัสดุร่วมกับผู้ผลิตในการยืนราคาเพื่อสอดคล้องกับการดำเนินการ นอกจากนี้ บริษัทฯ มีนโยบายสำรองการ
เพิ่มขึ้นของค่าก่อสร้าง (Contingency Costs) ประมาณร้อยละ 5 - 10 ของมูลค่าโครงการไว้ล่วงหน้าแล้ว โดยที่ผ่านมา
บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการก่อสร้างอยู่ในวงเงินประมาณการ

3.4 ความเสี่ยงด้านการบริหารการเงิน
      - ความเสี่ยงความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
บริษัทฯ จะต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเป็นจำนวนมากในการประกอบธุรกิจ เช่น ค่าที่ดินหรือค่าใช้จ่ายผู้รับเหมา ในขณะที่
เงินทุนหมุนเวียนที่ได้รับจากลูกค้าในช่วงก่อสร้างมาจากเงินจอง/เงินดาวน์เท่านั้น ดังนั้น บริษัทฯต้องอาศัยเงินทุน
หมุนเวียนของโครงการจากเงินกู้ ทั้งนี้ เงินกู้จากสถาบันการเงินที่นำมาใช้ในการพัฒนาโครงการจะถูกกำหนดเงื่อนไขโดย
สถาบันการเงินในการเบิกเงินกู้ในแต่ละงวดซึ่งขึ้นกับความก้าวหน้าของการขาย
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีนโยบายในการบริหารสภาพคล่องโดยการดำเนินการก่อสร้างให้มีความสอดคล้องกับการขาย
สำหรับโครงการขนาดใหญ่จะแบ่งการก่อสร้างเป็นลักษณะเฟส ซึ่งหากมีความคืบหน้าในการขายถึงระดับหนึ่ง บริษัทฯ จะ
เริ่มการก่อสร้างในเฟสต่อไป ทำให้บริษัทฯ มีเงินทุนหมุนเวียนเพียงพอในการพัฒนาโครงการ

     - ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย



                                                          10

ความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อบริษัทฯ ในกรณีที่ดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นลูกค้าจะชะลอการซื้อลง
เนื่องจากต้นทุนการซื้อบ้านของลูกค้าสูงขึ้น นอกจากนี้ เงินกู้ยืมทั้งระยะสั้นและระยะยาวของบริษัทฯ เพื่อนำมาพัฒนา
โครงการนั้นจะมีอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัว ซึ่งหากมีการปรับดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีฐานะการเงินที่ดีขึ้น โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2552 อยู่ที่ 1.3 เท่า ประกอบ
กับ บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานที่ดีอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นหากเกิดความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ บริษัทฯ น่าจะได้รับ
ผลกระทบที่ไม่มากนัก รวมทั้งแผนในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ เป็นอีกช่องทางหนึ่งทำให้บริษัทฯ
สามารถระดมทุนเพื่อนำมาใช้ในโครงการของบริษัทฯ ทั้งที่มีอยู่ในปัจจุบันและในอนาคต


4. ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ
4.1ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฏระเบียบข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
การดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างที่อยู่อาศัยซึ่งอยู่ภายใต้กฎหมายและข้อกำหนดอื่นๆ ที่เข้มงวด จึงมี
ความเสี่ยงที่อาจพบได้ เช่น การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเกี่ยวกับการกำหนดเขตการใช้ประโยชน์ที่ดิน (Zoning) กฎหมาย
ผังเมือง การเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดการจัดสรรที่ดินตาม พ.ร.บ. จัดสรรที่ดิน ซึ่งทางบริษัทฯ ลดความเสี่ยงดังกล่าวด้วย
การที่บริษัทฯ จะทำการสำรวจและจัดทำการศึกษาถึงข้อจำกัดและหมั่นตรวจเช็คข้อมูลและข้อกำหนดทางกฎหมายอย่าง
สม่ำเสมอ

4.2 ความเสี่ยงจากการที่ภาครัฐเปลี่ยนแปลงนโยบายการกระตุ้นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
จากภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยที่ซบเซาในช่วงปี 2551 ภาครัฐจึงได้ออกมาตรการการกระตุ้นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
ในเรื่องการลดหย่อนอัตราภาษีธุรกิจเฉพาะ และค่าธรรมเนียมการโอน สำหรับรายรับก่อนหักรายจ่ายใด ๆ จากกิจการขาย
อสังหาริมทรัพย์เป็นทางการค้าหรือหากำไร ซึ่งมาตรการดังกล่าวมีกำหนดระยะเวลา 1 ปี สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2553
หากภาครัฐไม่ต่ออายุมาตรการดังกล่าวย่อมส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของลูกค้าที่จะซื้อที่พักอาศัย และส่งผลการ
ดำเนินงานของบริษัทฯ ในส่วนของค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นทำให้กำไรของบริษัทฯ ลดลงได้
อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ได้คำนึงถึงผลกระทบดังกล่าวและจะดำเนินการในเรื่องของการบริหารจัดการของค่าใช้จ่ายส่วนกลาง
ของบริษัทฯ ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

4.3 ความเสี่ยงจากความผันผวนของนโยบายการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน
จากสภาวะเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัวทำให้มีผลกระทบต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ประกอบกับ มาตรการกระตุ้นภาคธุรกิจ
อสังหาริมทรัพย์และอัตราดอกเบี้ยอยู่ในทิศทางขาลงก็ตาม แต่สถาบันการเงินต่าง ๆ ต้องเพิ่มความเข้มงวดในการปล่อย
สินเชื่อมากขึ้นทั้งสินเชื่อโครงการที่ให้กับผู้ประกอบการและสินเชื่อบ้านที่ให้บุคคลทั่วไป ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดการ
โอน รวมทั้งความสามารถในการทำกำไรของบริษัทฯ
อย่างไรก็ตาม ในขั้นตอนการขายแต่ละโครงการ บริษัทฯ จะมีหน่วยงานด้านบริหารเครดิตลูกค้าเพื่อพิจารณาคุณสมบัติ
ของลูกค้าตั้งแต่เริ่มต้น เพื่อประเมินคุณสมบัติของลูกค้าในเบื้องต้นก่อนเพื่อช่วยลดอัตราการที่ลูกค้าวางเงินจองแล้ว
สถาบันการเงินปฏิเสธไม่อนุมัติสินเชื่อให้แก่ลูกค้า นอกจากนี้ โครงการที่พัฒนาส่วนใหญ่ของบริษัทฯ จะเป็นโครงการใน
ราคาระดับกลางขึ้นไป ซึ่งบุคคลที่มีรายได้ตั้งแต่ 30,000 บาท ขึ้นไปก็สามารถเป็นลูกค้าของบริษัทฯ ได้ บุคคลเหล่านี้
ยังมีกำลังซื้อและมีความสามารถผ่อนชำระเงินกู้ได้ และทำให้การปฏิเสธจากสถาบันการเงินมีไม่มากนัก

5. ความเสี่ยงเรื่องผลกระทบต่อราคาหุ้นจากการใช้สิทธิ์ตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทฯ ที่
ออกให้กรรมการและพนักงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
จากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2552 เมื่อวันที่ 7 เมษายน 2552 และการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2552
เมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายน 2552 ที่ประชุมมีมติอนุมัติการจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทฯ
ชนิดเปลี่ยนมือไม่ได้ ให้กับกรรมการและพนักงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยจำนวนไม่เกิน 5.0 ล้านหน่วย ในราคาศูนย์
บาท โดยกรรมการและพนักงานสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ ได้ในราคามีส่วนลดจากราคา IPO ไม่เกินร้อย
ละ 20 ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำกว่าราคาที่เสนอขายต่อประชาชนทั่วไป โดยกรรมการและพนักงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยที่
ได้รับการจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิในครั้งนี้จะสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ ในอัตรา 1 หน่วยใบสำคัญแสดง
สิทธิต่อ 1 หุ้นสามัญ อายุใบสำคัญแสดงสิทธิ์ 5 ปี นับจากวันที่ได้ออกและเสนอขาย โดยสามารถทยอยใช้สิทธิ์ทุกๆ 6
เดือน เริ่มตั้งแต่ครบอายุ 2 ปี 6 เดือน เป็นต้นไป หากพิจารณาจากจำนวนหุ้นสามัญที่ออกเพื่อรองรับการใช้สิทธิของ
กรรมการและพนักงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในครั้งนี้มีจำนวนเพียง 5.0 ล้านหุ้น คิดเป็นร้อยละ 2.0 ของจำนวนหุ้น
ทั้งหมดหลังการเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนในครั้งนี้ ถือเป็นปริมาณที่น้อยมากจึงไม่น่าส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น และ
ผลกระทบดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นทันที แต่จะเกิดขึ้นเมื่อมีคนมาใช้สิทธิตามกำหนดระยะเวลาการใช้สิทธิ คือ ภายใน 2 ปี 6
เดือนข้างหน้า อีกทั้ง บริษัทฯ ได้มีการจดข้อจำกัดการโอนตลอดอายุใบสำคัญแสดงสิทธิฯ เป็นที่เรียบร้อยแล้ว

กรณีพิพาท                               -ไม่มี-


จำนวนพนักงาน                           ณ วันที่ 30 เดือน กันยายน พ.ศ. 2552 บริษัทมีพนักงานจำนวน 106 คน




ประวัติความเป็นมาโดยสรุป


                                                         11

บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ("บริษัทฯ") เดิมชื่อ "บริษัท ประสิทธิ์ปิ่นเกล้า จำกัด" โดยมีคุณประสิทธิ์ เสถียรภาพ
อยุทธ์ เป็นผู้ก่อตั้งเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2528 ด้วยทุนจดทะเบียนจำนวน 50.0 ล้านบาท โดยมีวัตถุประสงค์ในการ
ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินเพื่อขาย โดยโครงการส่วนใหญ่จะเป็นโครงการอาคาร
พาณิชย์และทาวน์เฮาส์ ภายใต้ชื่อโครงการ "ประสิทธิ์นิเวศน์" ต่อมาในช่วงตั้งแต่ปี 2539 บริษัทฯ ได้มีการหยุดการ
พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจ และในปี 2545 บริษัทฯ ได้เริ่มดำเนินกิจการต่อโดยทายาทของคุณ
ประสิทธิ์ เสถียรภาพอยุทธ์ได้แก่ คุณอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์ คุณกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์ และคุณสุทธิรักษ์
เสถียรภาพอยุทธ์ ได้เข้ามาเป็นผู้บริหารของบริษัทฯ โดยจะมุ่งเน้นโครงการลักษณะบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮาส์เป็นสำคัญ
และได้เปลี่ยนชื่อบริษัทใหม่เป็น "บริษัท ธนาสิริ บ้านและสวน จำกัด" ต่อมา เมื่อวันที่ 11 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ ได้จด
ทะเบียนแปรสภาพบริษัทเป็นบริษัทมหาชนจำกัด และได้มีการเปลี่ยนชื่อบริษัทเป็น "บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด
(มหาชน)" เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2552 โดยมีทุนจดทะเบียนจำนวน 255 ล้านบาท เป็นทุนชำระแล้วจำนวน 200 ล้าน
บาท

เงินลงทุนในบริษัทย่อย                        ณ วันที่ 30 เดือน กันยายน พ.ศ.2552 ปรากฏดังนี้

บริษัทร่วม/บริษัทที่เกี่ยวข้อง


1. บริษัทย่อย
                                                                                                   หน่วย: ล้านบาท
                                 ประเภทกิจการ                                                       มูลค่าเงินลงทุน
ชื่อบริษัท                           และลักษณะธุรกิจ                ทุนชำระแล้ว        ร้อยละของหุ้นที่ถือ (ตามราคาทุน)
บริษัท ธนาสิริ พร๊อพเพอร์ตี้             พัฒนาอสังหาริมทรัพย์                  50                 99.6                40.4
ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (TPD)           ในจังหวัดภูเก็ต


2. บริษัทร่วม                              -ไม่มี-
3. บริษัทที่เกี่ยวข้อง                         -ไม่มี-

การเพิ่ม (ลด) ทุนในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
                                                                                                   หน่วย: ล้านบาท
 วัน/เดือน/ปี       ทุนที่ (ลด) เพิ่ม               หลังเพิ่ม (ลด) ทุน         หมายเหตุ/วัตถุประสงค์การใช้เงิน
1 พฤศจิกายน 2550         150                         200            เป็นเงินทุนหมุนเวียน
9 ธันวาคม 2552            50                         250            เพื่อนำหุ้นสามัญเพิ่มทุนเสนอขายให้แก่ประชาชน
                                                                   โดยบริษัทจะนำเงินไปใช้พัฒนาโครงการในอนาคต
                                                                   เป็นเงินทุนหมุนเวียนและชำระหนี้สถาบันการเงิน
                                                                   ต่อไป
รอบระยะเวลาบัญชี                          1 มกราคม - 31 ธันวาคม


ผู้สอบบัญชี                                 ปี 2549 - 2551 และ งวด 9 เดือน ปี 2552
                                        นายเจษฎา หังสพฤกษ์ เลขทะเบียน 3759
                                        บริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด

นายทะเบียนหุ้น                             บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด


ที่ปรึกษาทางการเงิน                         บริษัท ที่ปรึกษา เอเซีย พลัส จำกัด


นโยบายการจ่ายเงินปันผล                     บริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40 ของ
                                        กำไรสุทธิหลังจากหักภาษีเงินได้นิติบุคคลและทุนสำรองตามกฎหมายทั้งหมดแล้ว
                                        โดยที่การจ่ายเงินปันผลนั้นไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานปกติของบริษัทฯ อย่าง
                                        มีนัยสำคัญ ทั้งนี้ การจ่ายเงินปันผลอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ ขึ้นอยู่กับผลการ
                                        ดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทฯ สภาพคล่องของบริษัทฯ แผนการลงทุน
                                        ความจำเป็นและความเหมาะสมอื่นใดในอนาคต และปัจจัยอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องในการ
                                        บริหารงานของบริษัทฯ ตามที่คณะกรรมการพิจารณาเห็นสมควรหรือเหมาะสม
                                        เพื่อให้การดำเนินการดังกล่าวก่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดต่อผู้ถือหุ้น


บัตรส่งเสริมการลงทุน                        -ไม่มี-



                                                           12

จำนวนผู้ถือหุ้น                              ณ วันที่ 9 เดือน ธันวาคม พ.ศ. 2552 ปรากฏดังนี้
                                                            จำนวนราย        จำนวนหุ้น               ร้อยละของทุนชำระแล้ว

1. ผู้ถือหุ้นสามัญที่เป็น Strategic shareholders
   1.1 กรรมการ ผู้จัดการ และผู้บริหาร รวมถึงผู้ที่เกี่ยวข้อง                    17               199,100,000          79.64
         และบุคคลที่มีความสัมพันธ์
   1.2 ผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้น > 5 % โดยนับรวมผู้ที่เกี่ยวข้องด้วย                      -                    -                 -
   1.3 ผู้มีอำนาจควบคุม                                               -                    -                 -
2. ผู้ถือหุ้นสามัญรายย่อยที่ถือไม่ต่ำกว่า 1 หน่วยการซื้อขาย                       460               50,900,000          20.36
3. ผู้ถือหุ้นสามัญที่ถือต่ำกว่า 1 หน่วยการซื้อขาย                               -                   -                  -
   รวมผู้ถือหุ้นสามัญทั้งสิ้น                                               477              250,000,000          100.00

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่
                                                 หลัง IPO (ณ วันที่ 9 ธ.ค.52)             ก่อน IPO (ณ วันที่ 15 พ.ย.52)
         Name                                    ร้อยละของทุน จำนวน (หุ้น)                ร้อยละของทุน จำนวน (หุ้น)
                                                 ชำระแล้ว                              ชำระแล้ว
1        กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์            1              195,600,000         78.24            195,600,000         97.80
2        กลุ่มมหิทธิวาณิชชา2                             4,449,300             1.78               -                  -
3        นายจิรัฏฐ์         ธราเพชรสวัสดิ์               4,000,000              1.60              -                 -
4        นายวัชระ         แก้วสว่าง                   2,000,000              0.80              -                 -
5        นายธนินท์รัฐ       เดโชดมพันธ์                 2,000,000              0.80              -                 -
6        นายปัญจิน         ธนารักษ์โชค                 1,657,000              0.66              -                 -
7        นางยุพิน          กาญจนวิกัย                  1,600,000              0.64          1,600,000           0.80
8        นายวิชาญ         วงษ์หิรัญ                    1,500,000              0.60              -                 -
9        นายนาวิน         ว่องชาญกิจ                  1,350,000              0.54              -                 -
10       นายชาลี          วรรณบุตร                   1,100,000              0.44              -                 -
Total                                            215,256,300             86.10        197,200,000          98.60
Note:
1 กลุ่มเสถียรภาพอยุทธ์ ประกอบด้วย:

                                                                         หลัง IPO (ณ วันที่ 9 ธ.ค.52)
       ลำดับ รายชื่อผู้ถือหุ้น
                                                                   จำนวน (หุ้น)       จำนวน (หุ้น)
        1      นางสาวเกษรา              จิรไชยสิงห์                     75,600,000     30.24
        2      นางสาวทักขวดี              เสถียรภาพอยุทธ์                 32,000,000     12.80
        3      นางสาวกุลพัชรี              เสถียรภาพอยุทธ์                 30,000,000     12.00
        4      นายสุทธิรักษ์                เสถียรภาพอยุทธ์                 30,000,000     12.00
        5      นายอารีศักดิ์                เสถียรภาพอยุทธ์                 18,000,000       7.20
        6      นางอสิตา                  เสถียรภาพอยุทธ์                 10,000,000       4.00
2 กลุ่มมหิทธิวาณิชชา ประกอบด้วย:

       1           นายสุทธิศักดิ์            มหิทธิวาณิชชา                     3,224,300         1.29
       2           นายยงยุทธ             มหิทธิวาณิชชา                     1,200,000         0.48
       3           นายพิทยา              มหิทธิวาณิชชา                     25,000            0.01


ผู้ถือหุ้นต่างด้าว                               ณ วันที่ 9 ธันวาคม 2552
                                          บริษัทมีผู้ถือหุ้นต่างด้าว 1 ราย ถือหุ้นรวมกัน 30,000 หุ้น คิดเป็นร้อยละ
                                          0.01 ของทุนจดทะเบียนชำระแล้ว
                                          หมายเหตุ: บริษัทมีข้อจำกัดเกี่ยวกับการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นต่างด้าวตามข้อบังคับ
                                          ของบริษัทข้อ 9 ว่า หุ้นของบริษัทโอนได้โดยไม่มีข้อจำกัด เว้นแต่การโอนหุ้นนั้น
                                          จะเป็นเหตุให้มีคนต่างด้าวถือหุ้นในบริษัทเกินกว่าร้อยละ 35 ของหุ้นที่จำหน่าย
                                          แล้วทั้งหมด




คณะกรรมการ                                ณ วันที่ 15 พฤศจิกายน 2552 ประกอบด้วยกรรมการบริษัทจำนวน 10 ท่าน ดังนี้
                                                       ชื่อ                    ตำแหน่ง              วันที่ดำรงตำแหน่ง



                                                            13

                                    1. ร้อยเอกปราศรัย ทรงสุรเวทย์           ประธานกรรมการและ         29 ตุลาคม 2551
                                                                        กรรมการอิสระ
                                     2. นายอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์          กรรมการ                  29 ตุลาคม 2551
                                     3. นายสุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์ กรรมการ                           29 ตุลาคม 2551
                                     4. นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์ กรรมการ                         29 ตุลาคม 2551
                                     5. นางยุพิน กาญจนวิกัย                 กรรมการ                  29 ตุลาคม 2551
                                     6. ดร.จุไรรัตน์ ร่มลำดวน               กรรมการ                   29 ตุลาคม 2551
                                     7. นายอาทร เตชะตันติวงศ์              กรรมการอิสระ               29 ตุลาคม 2551
                                     8. นายโยธิน จ๋วงพานิช                 ประธานกรรมการตรวจสอบ 29 ตุลาคม 2551
                                                                        และกรรมการอิสระ
                                     9. นายโกมินทร์ ลิ้นปราชญา              กรรมการตรวจสอบและ         29 ตุลาคม 2551
                                                                        กรรมการอิสระ
                                    10. นายอนุพงษ์ เตชะอำนวยพร            กรรมการตรวจสอบและ
                                                                        กรรมการอิสระ
หมายเหตุ: กรรมการผู้มีอำนาจลงลายมือชื่อผูกพันตามหนังสือรับรองบริษัท คือ นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์ หรือ
นายอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์ หรือ นายสุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์ จำนวนสองในสามท่านลงลายมือชื่อร่วมกัน พร้อม
ทั้งประทับตราบริษัทฯ หรือ กรรมการบุคคลใดบุคคลหนึ่งลงลายมือชื่อร่วมกับนางยุพิน กาญจนวิกัย หรือ นายธนิศร นิติ
สาโรภาส พร้อมทั้งประทับตราสำคัญของบริษัทฯ

คณะกรรมการตรวจสอบ                   ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่3/2552 เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2552 ได้มีมติ
                                    แต่งตั้งคณะกรรมการตรวจสอบ
                                    รายนามคณะกรรมการตรวจสอบ
                                    1. นายโยธิน       จ๋วงพานิช            ประธานกรรมการตรวจสอบ/ กรรมการอิสระ
                                    2.นายโกมินทร์     ลิ้นปราชญา            กรรมการตรวจสอบ / กรรมการอิสระ
                                    3. นายอนุพงษ์      เตชะอำนวยพร กรรมการตรวจสอบ / กรรมการอิสระ
                                    เลขานุการคณะกรรมการตรวจสอบ คือ นางสาววิภานันท์ แย้มคุ้ม ได้รับการแต่งตั้งเมื่อวันที่
                                    13 กรกฎาคม 2552

ขอบเขตหน้าที่ และความรับผิดชอบของคณะกรรมการตรวจสอบ
1. สอบทานให้บริษัทฯ มีการรายงานทางการเงินอย่างถูกต้องและเปิดเผยอย่างเพียงพอโดยการประสานงานกับ ผู้สอบ
บัญชีภายนอกและผู้บริหารที่รับผิดชอบจัดทำรายงานทางการเงินทั้งรายไตรมาสและประจำปี
2. สอบทานให้บริษัทฯ มีระบบการควบคุมภายในและระบบการตรวจสอบภายในที่มีความเหมาะสมและมีประสิทธิผล และ
พิจารณาความเป็นอิสระของหน่วยงานตรวจสอบภายใน ตลอดจนให้ความเห็นชอบในการพิจารณาแต่งตั้ง โยกย้าย หรือ
เลิกจ้างหัวหน้าหน่วยงานตรวจสอบภายใน หรือ หน่วยงานอื่นใดที่รับผิดชอบเกี่ยวกับการตรวจสอบภายใน
3. สอบทานการปฏิบัติของบริษัทฯ ให้เป็นไปตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ข้อกำหนดของตลาด
หลักทรัพย์ และกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจของบริษัทฯ
4. พิจารณาคัดเลือกและเสนอแต่งตั้งบุคคลซึ่งมีความเป็นอิสระเพื่อทำหน้าที่เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ รวมไปถึง
พิจารณาค่าตอบแทนการตรวจสอบบัญชี โดยคำนึงถึงความน่าเชื่อถือ ความเพียงพอของทรัพยากร และปริมาณงาน
ตรวจสอบของสำนักงานบัญชีนั้น รวมถึงประสบการณ์ของผู้ที่ได้รับมอบหมายให้ทำการตรวจสอบบัญชีของบริษัทฯ
5. เข้าประชุมกับผู้สอบบัญชีโดยไม่มีฝ่ายจัดการเข้าร่วมประชุมด้วยอย่างน้อยปีละ 1 ครั้ง
6. พิจารณารายการที่เกี่ยวโยงหรือรายการที่อาจมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ให้เป็นไปตามกฎหมายและข้อกำหนด
ของตลาดหลักทรัพย์ฯ และ/หรือ สำนักงาน กลต. ทั้งนี้เพื่อให้มั่นใจว่ารายการดังกล่าวสมเหตุสมผลและเป็นประโยชน์
สูงสุดต่อบริษัทฯ
7. ปฏิบัติการอื่นใดตามที่คณะกรรมการบริษัทฯ มอบหมายและคณะกรรมการตรวจสอบเห็นชอบด้วย เช่น การทบทวน
นโยบายการบริหารทางการเงินและความเสี่ยง ทบทวนการปฏิบัติตามจรรยาบรรณทางธุรกิจของผู้บริหาร ทบทวนร่วมกับ
ผู้บริหารของบริษัทฯ ในรายงานสำคัญๆ ที่ต้องเสนอต่อสาธารณชนตามที่กฎหมายกำหนด
8. จัดทำรายงานกิจกรรมของคณะกรรมการตรวจสอบโดยเปิดเผยไว้ในรายงานประจำปีของบริษัทฯ ซึ่งรายงานดังกล่าว
ลงนามโดยประธานกรรมการตรวจสอบและต้องประกอบด้วยข้อมูลอย่างน้อย ดังต่อไปนี้
    (ก) ความเห็นเกี่ยวกับความถูกต้อง ครบถ้วน เป็นที่เชื่อถือได้ของรายงานการเงินของบริษัทฯ
    (ข) ความเห็นเกี่ยวกับความเพียงพอของระบบการควบคุมภายในของบริษัทฯ
    (ค) ความเห็นเกี่ยวกับความเหมาะสมของผู้สอบบัญชี
    (ง) ความเห็นเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ฯ ข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์
         หรือกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจของบริษัทฯ
    (จ) ความเห็นเกี่ยวกับรายการที่มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์
    (ฉ) ความเห็นหรือข้อสังเกตโดยรวมที่คณะกรรมการตรวจสอบได้รับจากการปฏิบัติหน้าที่ตามกฎบัตร (Charter)
    (ช) จำนวนการประชุมคณะกรรมการตรวจสอบและการเข้าร่วมประชุมของกรรมการตรวจสอบแต่ละท่าน



                                                     14

   (ซ) รายการอื่นที่เห็นว่าผู้ถือหุ้นและผู้ลงทุนทั่วไปควรทราบ ภายใต้ขอบเขต หน้าที่และความรับผิดชอบที่ได้รับมอบหมาย
        จากคณะกรรมการบริษัทฯ
วาระการดำรงตำแหน่ง
   1. ประธานกรรมการตรวจสอบ                   2 ปี
   2. กรรมการตรวจสอบ                         2 ปี

เงื่อนไขในการรับหลักทรัพย์                  -ไม่มี-
ระยะเวลาห้ามจำหน่ายหุ้น                      ผู้ถือหุ้นเดิมก่อนเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปที่ถือหุ้นจำนวน 137,500,000 หุ้น
                                         คิดเป็นร้อยละ 55 ของทุนชำระแล้วหลังเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป ให้คำ
                                         รับรองต่อตลาดหลักทรัพย์ว่าจะไม่นำหุ้นจำนวนดังกล่าวออกจำหน่ายเป็นระยะเวลา
                                         1 ปีนับแต่วันที่หลักทรัพย์ของบริษัทเริ่มทำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยเมื่อ
                                         ครบกำหนดระยะเวลา 6 เดือน ผู้ถือหุ้นดังกล่าวได้รับการผ่อนผันให้ทยอยขายหุ้น
                                         หรือหลักทรัพย์ที่ถูกสั่งห้ามขายได้ในจำนวนร้อยละ 25 ของจำนวนหุ้นหรือ
                                         หลักทรัพย์ทั้งหมดที่ถูกสั่งห้ามขาย และเมื่อครบกำหนด 1 ปี สามารถขายส่วนที่
                                         เหลือได้ทั้งหมด


การผ่อนผันของตลาดหลักทรัพย์                -ไม่มี-


อื่น ๆ ที่สำคัญ                            -ไม่มี-

ที่มาของการกำหนดราคา                       การกำหนดราคาหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ที่จะ
                                         เสนอขายในครั้งนี้กำหนดจากการประเมินหุ้นสามัญของบริษัทฯ ด้วยวิธีมูลค่าเชิง
                                         เปรี ย บเที ย บกับ มู ล ค่ า ของหลัก ทรั พ ย์ ใ นตลาดหลั ก ทรั พ ย์ เอ็ ม เอ ไอ (Market
                                         Comparable) โดยพิ จ ารณาใช้อั ต ราส่ ว นราคาหุ้น ต่ อ กำ ไรต่อ หุ้ น (Price to
                                         Earing Ratio: PER) ของหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ เฉลี่ยในช่วง
                                         ระยะเวลา 3 เดือนย้อนหลังอยู่ที่ (ตั้งแต่ 15 สิงหาคม ถึง 15 พฤศจิกายน 2552)
                                         มี ค่ า เฉลี่ ย เท่ า กั บ 12.18         เท่ า และคู ณ ด้ ว ยกํ า ไรสุ ท ธิ ต่ อ หุ้ น ปรั บ ลด (Fully 
                                         Diluted) ซึ่งมีค่าเท่ากับ 0.19 บาทต่อหุ้น (คำนวณจากผลกำไรงวด 9 เดือน ปี
                                         2552 และปรับให้เป็นเต็มปี (annualize) ซึ่งเท่ากับ 48.03 ล้านบาท หารด้วย
                                         จำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้วภายหลังการเสนอขายหุ้นครั้งนี้เท่ากับ 250
                                         ล้า นหุ้ น ) และกำ หนดส่ว นลดราคาเสนอขายประมาณร้ อ ยละ 24.38 ราคาหุ้ น
                                         สามั ญ ที่ เ สนอขายอยู่ ที่ 1.75 บาทต่ อ หุ้ น คิ ด เป็ น อั ต ราส่ ว นราคาต่ อ กํ า ไรสุ ท ธิ
                                         ประมาณ 9.21 เท่า
                                         ทั้งนี้ อัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรจากการดำเนินงานปกติต่อหุ้น (PER) ดังกล่าว
                                         คำ นวณจากผลการดํ า เนิ น งานในอดี ต และไม่ ไ ด้พิ จ ารณาผลการดํ าเนิน งานใน
                                         อนาคต ซึ่ง เป็น ปั จ จัย สํ าคั ญ ปัจ จั ยหนึ่ ง ที่นั ก ลงทุ นควรพิ จ ารณาในการตั ดสิ น ใจ
                                         ลงทุน


สถิติ
                              งบการเงินเฉพาะกิจการ - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
                       --------------พันบาท ------------------------------------- บาท/หุ้น ---------------------
    ปี                    รายได้         กำไร(ขาดทุน)          กำไร(ขาดทุน)* เงินปันผล มูลค่าหุ้น                             เงินปันผล
                       จากการขาย            สุทธิ                  สุทธิ                            ตามบัญชี              ต่อกำไร (%)
    2549              121,259.55         -10,846.23              -0.22                 -          0.90                 -
    2550              223,851.18           1,881.11                  0.03              -          2.62                  -
    2551              392,370.76         22,079.83                   0.11              -          1.09                  -
งวด 9 เดือน สิ้นสุด 445,361.93               43,702.65                0.22                 -          1.31                  -
30 กันยายน 2552
(สอบทานแล้ว)
           *แปลงเป็นมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาทเพื่อใช้สำหรับเปรียบเทียบ
           **ข้อมูลจากงบการเงิน (ตรวจสอบ) ปี 2549 ถึงปี 2551 และงบการเงิน (สอบทานแล้ว) งวด 9 เดือนปี 2552




                                                                15

                                      งบการเงินรวม - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
                        --------------พันบาท ------------------------------------- บาท/หุ้น ---------------------
   ปี                       รายได้         กำไร(ขาดทุน)         กำไร(ขาดทุน)* เงินปันผล มูลค่าหุ้น                         เงินปันผล
                        จากการขาย             สุทธิ                สุทธิ                          ตามบัญชี            ต่อกำไร (%)
   2549                121,259.55          -10,846.23            -0.22               -             1.71            -
   2550                223,851.18            1,500.97             0.02               -             3.16                 -
   2551                440,107.55          21,640.53             0.11                -             1.09             -
งวด 9 เดือน สิ้นสุด 483,131.42                 36,019.89             0.18                -             1.27                 -
30 กันยายน 2552
(สอบทานแล้ว)
          *แปลงเป็นมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาทเพื่อใช้สำหรับเปรียบเทียบ
          **ข้อมูลจากงบการเงิน (ตรวจสอบ) ปี 2549 ถึงปี 2551 และงบการเงิน) สอบทานแล้ว (งวด 9 เดือนปี2552



                                 งบการเงินเฉพาะกิจการ - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
                                                               งบดุล
                                                                                                                (หน่วย: พันบาท)
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                ตรวจสอบแล้ว               ตรวจสอบแล้ว         ตรวจสอบแล้ว             สอบทาน
                                                      2549                 2550                  2551              30 ก.ย. 52
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
 สินทรัพย์
 สินทรัพย์หมุนเวียน
 เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                         19,139.37             20,942.05             24,320.12          26,400.96
 ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                                     1,371.46              1,495.97              26.00              2.60
 สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                                     239,518.68           366,104.73            379,373.80         285,233.42
  ที่ดินที่ถือไว้เพื่อขาย-สุทธิ                               -                     -                     42,000.00          -
  ลูกหนี้อื่น                                           59.87                 4,345.11              4,335.93           -
 สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   5,577.73              6,302.56              6,740.24           15,157.31
 รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                  265,667.11            399,190.41            456,796.10         326,794.29
 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
 เงินกู้ให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                            -                     -                  10,000.00          31,400.00
 เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                      -                    -                  40,360.91          40,360.91
 เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ 1,876.72                               2,918.22              3,979.47           8,839.31
 ที่ดินรอการพัฒนา                                      63,949.42             60,751.29             18,579.71          52,923.38
 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                            14,126.02             8,627.24              7,400.49           8,333.56
 เงินมัดจำค่าซื้อที่ดิน                                    20,221.33             600.00                14,250.00          16,221.75
 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                 1,070.53              1,622.52              1,919.20           2,003.10
 รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                101,244.01            74,519.26             96,489.78          160,081.98
 รวมสินทรัพย์                                         366,911.13            473,709.68            553,285.88         486,876.26

 หนี้สิน
 หนี้สินหมุนเวียน
 เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                        -                      40,000.00           50,000.00           50,000.00
 เจ้าหนี้การค้า                                        5,521.34               12,295.20           29,378.50           42,939.05
 เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินและบริษัทอื่น                     70,866.06              115,913.13          142,660.65          53,018.24
 เงินกู้ยืมระยะยาวที่กำหนดชำระในหนึ่งปี                      -                     18,000.00           20,400.00           23,523.40
 ส่วนของหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน
   ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                           553.89                 531.01              228.03              570.39
 เงินมัดจำรับล่วงหน้าจากลูกค้า                            3,301.52               4,371.59            7,701.90            8,882.18
 เงินมัดจำรับล่วงหน้าค่าที่ดินจากบุคคลที่
    เกี่ยวข้องกัน                                         -                   -                   40,200.00           -
 เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                                4,557.10               5,396.93            9,476.17            8,256.47
 หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     3,175.81               4,826.53            16,944.28           27,016.43



                                                                16

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                   87,975.72            201,334.38            316,989.52          214,206.16
 หนี้สินไม่หมุนเวียน
 เงินกู้จากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                             234,000.00           53,558.77             6,800.00            6,800.00
 เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน-สุทธิ                     -                  22,000.00             10,600.00           2,049.42
 หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน                              -                  -                     -                   1,221.69
 รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                  234,000.00           75,558.77             17,400.00           10,071.11
 รวมหนี้สิน                                           321,975.72           276,893.16            334,389.52          224,277.27

 ส่วนของผู้ถือหุ้น
 ทุนเรือนหุ้น
 ทุนจดทะเบียน                                        50,000.00            200,000.00            200,000.00          255,000.00
 ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                  50,000.00            200,000.00            200,000.00          200,000.00
 กำไร (ขาดทุน) สะสม                                 (5,064.59)           (3,183.48)             18,896.35          62,599.00
 รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                    44,935.41            196,816.52            218,896.35          262,599.00
 รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                             366,911.13           473,709.68            553,285.87          486,876.26


                                 งบการเงินเฉพาะกิจการ - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
                                                          งบกำไรขาดทุน
                                                                                                                (หน่วย: พันบาท)
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว           ตรวจสอบแล้ว             สอบทาน
                                                     2549                  2550                  2551       งวด 9 เดือน ปี 2552
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
รายได้
รายได้จากการขายสุทธิ                         121,259.55                    223,851.18            392,370.76          445,361.93
รายได้ค่าทดแทนอสังหาริมทรัพย์ที่ถูกเวนคืน -                                       5,351.08              -                   -
รายได้อื่น                                   1,812.88                      404.80                1,460.94            3,512.64
รวมรายได้                                  123,072.43                    229,607.05            393,831.70          448,874.57
ค่าใช้จ่าย
ต้นทุนขาย                                   81,793.21                     156,307.59            256,824.78          293,810.76
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   51,247.11                     68,577.53             91,787.87           74,592.68
รวมค่าใช้จ่าย                                133,040.32                    224,885.11            348,612.66          368,403.44
กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้(9,967.89)                            4,721.94              45,219.05           74,592.68
ดอกเบี้ยจ่าย                                 878.34                        2,840.83              8,581.36            9,810.73
ภาษีเงินได้                                  -                             -                     14,557.86           21,079.31
กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                            (10,846.23)                   1,881.11              22,079.83           43,702.65




                                 งบการเงินเฉพาะกิจการ - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
                                                          งบกระแสเงินสด
                                                                                                                (หน่วย: พันบาท)
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว           ตรวจสอบแล้ว             สอบทาน
                                                     2549                  2550                  2551       งวด 9 เดือน ปี 2552
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการดำเนินงาน (73,166.98)                           (76,178.30)           94,530.83          141,499.48
กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการลงทุน                      117.48               (3,788.03)            (54,152.92)        (35,492.51)
กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการจัดหาเงิน 22,375.23                              81,769.01             (36,999.85)        (105,542.79)
เงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                (50,674.26)           1,802.68              3,378.06           464.17




                                      งบการเงินรวม - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)


                                                                17

                                                               งบดุล
                                                                                                                (หน่วย: พันบาท)
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว           ตรวจสอบแล้ว             สอบทาน
                                                     2549                  2550                  2551              30 ก.ย.52
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
 สินทรัพย์
 สินทรัพย์หมุนเวียน
 เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                         19,154.64             20,982.50             25,578.71          32,681.34
 ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                                     1,371.46              1,495.97              26.00              2.60
 สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                                     239,518.68           366,104.73            465,703.65         398,187.60
  ที่ดินที่ถือไว้เพื่อขาย-สุทธิ                               -                     -                     42,000.00          -
  ลูกหนี้อื่น                                           59.87                 4,345.11              4,335.93           -
 สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   5,577.73              6,302.56              7,735.15           15,220.32
 รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                  265,682.38            399,190.41            545,379.45         446,091.85
 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
 เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ 1,876.72                               2,918.22              3,979.47           8,839.31
 ที่ดินรอการพัฒนา                                      114,264.73            111,066.60            88,387.76          109,317.71
 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                            14,126.02             8,627.24              9,349.31           9,859.23
 เงินมัดจำค่าซื้อที่ดิน                                    20,221.33             600.00                22,250.00          16,221.75
 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                 1,070.53              1,629.35              2,010.35           2,167.98
 รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                151,559.32            124,841.41            125,976.89         146,405.98
 รวมสินทรัพย์                                         417,241.70            524,072.27            671,356.34         592,497.83

 หนี้สิน
 หนี้สินหมุนเวียน
 เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                        -                    40,000.00             50,000.00           50,000.00
 เจ้าหนี้การค้า                                        5,521.34             12,295.20             32,337.35           54,213.93
 เจ้าหนี้ค่าที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง                            -                    -                     4,200.00            4,200.00
 เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินและบริษัทอื่น                     70,866.06            115,913.13            181,207.65          71,838.24
 เงินกู้ยืมระยะยาวที่กำหนดชำระในหนึ่งปี                      -                   18,000.00             20,400.00           23,523.39
 ส่วนของหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน
   ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                           553.90               531.01                521.03              866.61
 เงินมัดจำรับล่วงหน้าจากลูกค้า                            3,301.52             4,371.59              8,148.95            12,891.18
 เงินมัดจำรับล่วงหน้าค่าที่ดินจากบุคคลที่
    เกี่ยวข้องกัน                                       -                   -                     40,200.00           -
 เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                                4,557.10             5,396.93              10,186.30           10,211.14
 หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     3,185.81             4,908.69              18,417.49           30,360.68
  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                   87,985.72            201,416.54            365,618.76          258,105.17
 หนี้สินไม่หมุนเวียน
 เงินกู้จากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                             243,916.00           63,814.77             76,545.19           76,745.19
 เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน-สุทธิ                     -                  22,000.00             10,600.00           2,049.42
 หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน                              -                  -                     471,816.00          1,457.60
 รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                  243,916.00           85,814.77             87,617.00           80,252.20
 รวมหนี้สิน                                           331,901.72           287,231.32            453,235.77          338,357.37

 ส่วนของผู้ถือหุ้น
 ทุนเรือนหุ้น
 ทุนจดทะเบียน                                        50,000.00            200,000.00            200,000.00          255,000.00
 ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                  50,000.00            200,000.00            200,000.00          200,000.00
 กำไร (ขาดทุน) สะสม                                 (5,064.59)           (3,183.48)             18,120.58          54,140.46
 รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                    85,339.98            236,840.95            218,120.58          254,140.46
 รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                             417,241.70           524,072.27            671,356.34          592,497.83




                                      งบการเงินรวม - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)


                                                                18

                                                        งบกำไรขาดทุน
                                                                                                                (หน่วย: พันบาท)
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว           ตรวจสอบแล้ว             สอบทาน
                                                     2549                  2550                  2551       งวด 9 เดือน ปี 2552
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
รายได้
รายได้จากการขายสุทธิ                             121,259.55                223,851.18            440,107.55          483,131.42
รายได้ค่าทดแทนอสังหาริมทรัพย์ที่ถูกเวนคืน -                                       5,351.08              -                   -
รายได้อื่น                                       1,812.88                  404.80                1,419.89            1,899.62
รวมรายได้                                      123,072.51                229,607.49            441,527.44          485,031.04
ค่าใช้จ่าย
ต้นทุนขาย                                       81,793.21                 156,307.59            294,770.21          324,069.69
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                       51,269.58                 68,958.10             100,443.08          90,897.36
รวมค่าใช้จ่าย                                    133,062.79                225,265.69            395,213.30          414,967.05
กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้(9,990.28)                            4,341.79              46,314.15           70,063.99
ดอกเบี้ยจ่าย                                     878.34                    2,840.83              10,115.76           12,964.80
ภาษีเงินได้                                      -                         -                     14,557.86           21,079.31
กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                (10,868.62)               1,500.97              21,640.53           36,019.89
งบการเงินรวม - บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
งบกระแสเงินสด
(หน่วย: พันบาท)
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว           ตรวจสอบแล้ว             สอบทาน
                                                     2549                  2550                  2551       งวด 9 เดือน ปี 2552
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการดำเนินงาน (73,189.70)                           (76,493.12)           (9,615.80)         139,670.88
กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการลงทุน                     117.48                (3,788.03)            (44,994.54)        (6,301.93)
กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการจัดหาเงิน 22,401.23                              82,109.01             59,206.54          (127,883.00)
เงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                (50,670.98)           1,827.86              4,596.21           5,485.96




จัดทำโดย                                 บริษัท ที่ปรึกษา เอเซีย พลัส จำกัด




ข้าพเจ้าขอรับรองความถูกต้องของสรุปข้อสนเทศ




                     __________________________                                __________________________
                    (นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์)                                 (นายสุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์)
                              กรรมการ                                                    กรรมการ

                                              บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)




                                                                19


 
   
 
 
 
top